锰硅
- 市场逻辑：港口锰矿库存增加，加纳发运力度大，预计未来锰矿到港量偏高，矿石供给偏紧缓解，价格维持弱稳，成本支撑不足，多数矿种港口价格倒挂，成本下行空间有限。锰硅利润受损下减产持续，但盘面库存高位，实际供给仍偏宽松；需求回暖但增幅放缓。河钢4月钢招采量有增，关注后续定价。现货价格止跌，盘面偏弱下行，市场情绪偏空，关注月底会议提振。
- 交易策略：市场情绪偏空，短期偏弱震荡。多空均有风险，建议观望；下方支撑区间5700-5800，上方压力区间6200-6300。
硅铁
- 市场逻辑：即期生产成本变化有限，价格下跌后利润触及底部。已有8家企业减产，涉及日均产量约1410吨，集中在青海、甘肃地区，关注宁夏、内蒙是否跟进。前期产量和库存均处高位，关注减产带来的库存去化。需求季节性回暖但增量放缓，下游刚需采购压价，4月河钢采量续跌，关注定价。基本面具备强成本支撑，供需修复后价格有向上反弹诉求，现货价格跌势止，盘面偏弱下行，市场情绪偏空，关注月底会议提振。
- 交易策略：减产带动现货价格企稳，盘面依旧偏弱，市场情绪偏空。建议前期空单逢低离场，暂时观望；下方支撑区间5700-5800，上方压力区间6000-6100。
铁合金现货市场
- 锰硅：内蒙主产区价格报5750元/吨（下跌50元/吨），云南持平，广西、贵州、宁夏持平或微升。
- 硅铁：内蒙、宁夏、甘肃、青海、陕西价格持平，报5600元/吨左右。
铁合金库存
- 锰硅：全国63家样本企业库存157600吨，环比+9000吨，内蒙古、宁夏库存增加明显。
- 硅铁：全国60家样本企业库存94890吨，环比+15250吨，内蒙古库存增加显著。
铁合金生产成本
- 锰硅：成本相对稳定，但受原料价格影响。
- 硅铁：成本变化有限，利润受损明显。
期权策略
- 锰硅期权：成交量、持仓量变化，成交量PCR略低于持仓量PCR。
- 硅铁期权：成交量、持仓量变化，成交量PCR略低于持仓量PCR。
锰硅-硅铁主力合约价差
