橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 美国对等关税暂缓市场情绪修复，期价反弹，但关税争端反复博弈短时难解，基本面供需双弱，向上动力不足、反弹承压。周一海关总署公布3月中国橡胶进口量数据，显示进口持续同环比大幅增长，今年一季度橡胶整体进口均处于历史高位，国内产区开割进展顺利，海外宋干节后陆续开割，供应端持续转宽。需求端技术上仍处于空头趋势，预计短线受宏观主导区间震荡反复。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月15日星期二 【交易策略】 短线受宏观主导区间震荡反复，反弹受基本面影响承压，建议采取轻仓区间操作，或卖出虚值看涨期权策略，可关注RU主力15500-15600的压力区间，20号胶主力压力区间13200-13300。 合成橡胶： 【市场逻辑】 宏观政策持续扰动市场，市场情绪边际向好，合成橡胶期价前期大跌后有所反弹，但由于全球经济衰退隐忧仍存，需求及成本端均受冲击，修复动能一般反弹承压。当前基本面上，受美国汽车关税及后续仍存在对等关税实施的影响，轮胎企业需求承压。3月我国重卡汽车销量同比下滑，后续也难言乐观。且当前轮胎企业成品库存高位，去库压力较大，原料购买较为谨慎，刚需逢低购入为主。丁二烯方面，关税忧虑暂未缓解，下游终端海外出口承压，市场买盘谨慎观望；近期远洋船货到港，东北及周边区域供方货源外销，市场供需端依然宽松，丁二烯现货价格走弱，后续基本面难寻持续性利好支撑，预计延续弱势整理。整体而言基本面制约下，合成橡胶期价反弹空间有限，行情预计区 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 间震荡整理，后续随着天胶供应端整体持续宽松，存在进一步走弱的可能性。【交易策略】 基本面制约下期价反弹空间有限，行情预计区间震荡，建议区间操作。BR2505支撑位10900-11000，压力位12000-12100 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连..................................................................................................................................................................5图17：橡胶期货5-9价差................