橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 关税风波仍在持续发酵，美国对等关税政策、对中国的关税政策以及各经济体的反制措施，均加剧后续经济及宏观的不确定性，市场恐慌情绪仍未平复。近期橡胶板块期价均大幅下挫、跌幅居前，主要受多方面影响：一是特朗普关税政策加剧全球贸易摩擦，美国经济衰退预期加剧，逆全球化趋势下全球经济难言乐观，不利橡胶整体需求；二是对东南亚国家征收较高对等关税，对进口汽车及零部件也征税，将影响我国的转口贸易及海外建厂，对我国轮胎、汽车等产业产生较大冲击；三、市场担忧东南亚国家为达成降低美国关税要求，以对中国加征关税方式进行妥协，加剧中国贸易环境风险；四、原油价格受宏观影响大幅下挫，带动合成橡胶成本端大跌，不利橡胶板块整体行情走势。短期关税政策仍在持续发酵，消息面也难改期价弱势。当前宏观及政策变动频繁，关税变化及落地情况均未可知，行情尚未企稳。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月09日星期三 关税政策变动频繁，操作上建议谨慎观望。RU2509支撑位下调至14000-14100，压力位15000-15100；NR2506支撑位下调至11000-11100，压力位12600-12700。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 受关税风波持续发酵影响，橡胶板块看空情绪弥漫，其中合成橡胶受成本端及需求端双重冲击，跌幅居前。成本端方面，原油价格持续下挫影响丁二烯价格，丁二烯市场供应亦较为充裕，市场消息称华南新产能投产，且近期华东船货到港，基本面短期偏空影响因素较多，刚需买盘压价明显，丁二烯现货价格弱势难止。合成橡胶自身供需延续偏弱，下游轮胎企业本身成品库存处于高位，未来面临海外订单承压，且最新周期样本生产企业库存增加，避险情绪下对合成橡胶原料采购较为谨慎，短期供需延续偏弱。关税政策持续扰动，美国表示对等关税政策将不会延后，且对中国征收104%的关税，当前政策消息不断变动，关税影响仍在持续发酵，期价波动加剧，短期建议观望为主。【交易策略】 关税政策持续发酵，盘面暂未企稳，建议操作上谨慎观望。BR2505支撑位11000-11100，压力位12000-12100。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连........................................
