市场动态：
- LGFVs（地方政府融资平台）因对7%-13%收益率的高收益纸的需求保持坚挺，山东LGFVs收益率急剧压缩至12%或更紧，收盘价上涨0.2-0.6点。
- 国有企业永续债方面，SPICPT/CCBINT Perps上涨0.1点。
- UST 10年收益率收窄15个基点至4.05%。
- 中国投资级债券（IGs）中，BABA/TENCNT 27-35s较宽5-15个基点，小米/中石油（XIAOMI/SINOPE）的长端47-51s下跌1.0个基点。
- 金融领域，BCLMHK/CFAMCI 25-30s较宽2-13个基点，DBSSP/WSTP/NOMURA/UOBSP/NAB浮息26-35s收盘价不变，较紧2个基点。
- 欧盟AT1s中，BACR/BNP/SOCGEN永续债下跌0.2-0.5个基点，汇丰银行6.95永续债（2031年可赎回）收盘价下跌0.4个基点。
- 日本保险混合型债券中，MYLIFE 55s/NIPLIF 54s保持不变至下跌0.3个基点，香港HYSAN/CASHLD永续债下跌0.5-0.7个基点。
- 中国房地产领域，VNKRLE 25-29s/LNGFOR 27-32s下跌0.2-0.4个基点，GRNCH 25-28s保持不变至下跌0.1个基点。
评级与发行：
- 标普将美团评级上调一级，从BBB+提升至A-，理由是实力强劲，美团计划于今年年底或2026年年初进入巴西市场。
- 上周四，蒙古矿业公司宣布提前赎回MONMIN 12.5%的债券，额度为2.2亿美元。
发行数据：
- 2025年3月，亚洲除日本以外的美元债券（不包括超国家银行）的总体发行量同比增长53.2%，达到193亿美元。
- 2025年第一季度，亚洲除日本以外的美元债券的总体发行量同比增长31.0%，达到480亿美元。
- 2025年第一季度离岸人民币债券发行量同比上升25.9%，达到249亿美元等值。
- 2025年第一季度离岸LGFV人民币债券发行量下降了60.9%，至25亿美元等值。
宏观经济：
- 上周五，美国国债收益率有所回落，2/5/10/30年期收益率分别为3.68%/3.72%/4.01%/4.41%。
- 中国对所有美国进口商品征收34%的关税，自2025年4月10日起生效，同时限制了七种稀土出口。
