橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 周三期价受消息面影响反弹走强。市场消息称云南天然橡胶主产区之一勐腊气候偏干且存在白粉病，或延迟割胶。当前国内天然橡胶主产区陆续开割，云南部分地区已有胶水产出。近日云南天然橡胶主产区气候异常，云南温度处于历史同期偏高位置，干旱风险等级较高；尽管3月份云南整体降雨有所增加，但勐腊偏干，景洪、勐海等地降雨相对较好。高温少雨引发市场对勐腊干旱忧虑，干旱或对橡胶树开割及后续生长产生不利影响，可能导致胶水产出量减少、病虫害滋生等问题。同时，2月份受低温阴雨影响，勐腊植胶区白粉病发病率达35%-50%（山区偏高），当时山区乡镇橡胶树正处白粉病防治关键物候期。目前来看，清明节附近节点云南主要橡胶产区天气预报存在小雨，物候存在转好预期，且气象指标未有显著异常迹象。当前处于开割初期胶水产量较低，对产量影响整体影响不大。另外，天然商业收储座谈会前几日已有消息流出，一季度来关于收储消息也持续扰动市场，但若真实行大概率还是下半年，更多影响远月价格。消息面利好难改供应端渐宽，期价反弹仍旧承压，短线RU跟NR延续震荡偏弱思路，关注近期降雨情况，天气扰动对盘面影响加剧。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月02日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 消息面利好难改供需双弱，行情反弹预计承压，空单继续持有，RU05支撑位16400-16500，压力位17000-17100；NR05支撑位14200-14300，压力位14600-14700。 合成橡胶： 【市场逻辑】 周三合成橡胶市场表现较好，情绪较强。受近期原油走势偏强及部分装置检修、产能利用率有所下滑等因素影响，主流供应商近两日上调高顺顺丁橡胶出厂价格，部分试探溢价出货，但下游情绪谨慎几无成交，供需双方交投僵持来回试探现货价格。当前橡胶下游需求乏力，轮胎厂补库需求不强，供方挺价但需求较弱，上行驱动不足。国内丁二烯市场坚挺整理，原油近期价格走强对丁二烯有一定利好，卖方前期拿货成本较高报价坚挺，挺价情绪较浓，部分主流资源方上调出厂价格，刚需采购下丁二烯价格有所上调。原料端有所支撑，天胶及商品整体情绪偏乐观对期价也有一定带动，短线预计延续窄幅震荡。操作上，近期合成橡胶期价基差处于偏低水平，部分民营资源现货基差平水甚至为负，可买低价现货卖盘面进行期现套利。 【交易策略】 成本端及天胶乐观氛围带动下期价走强，短线预计延续窄幅震荡。BR2505合约支撑位13300-13400元/吨，压力位13800-13900元/吨。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差.................................................................