贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间冲高回落，沪金主力合约上涨1.72%报收736.3元/克，盘中再创历史新高；沪银主力合约微跌0.44%至8432元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格报3126.99美元/盎司，伦敦现货白银价格报33.909美元/盎司，出现短期回落。
重要资讯
- 美联储维持基准利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度至50亿美元，MBS规模不变，暂停降息。
- 美国2月非农就业人口增加15.1万人，失业率为4.1%，为2024年11月以来新高；ADP就业人数录得7.7万人，远低于预期。
- 美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.79%，环比上涨0.4%；CPI同比增长2.8%，环比增长0.2%。
- 美国3月份消费者信心指数为57.9，连续三个月下滑；3月一年期通胀率预期为5%。
- 德国批准国防和基础设施支出法案，设立5000亿欧元基础设施基金。
市场逻辑
- 美国总统特朗普可能宣布关税细节，全球贸易体系脆弱性加剧，避险情绪升温，资金涌入黄金、日元、美债。
- 国内期货市场资金流出有色，流向贵金属，黄金期货单日流入资金量超过10亿。
- 中期来看，各国央行增持黄金意愿强，投资需求买盘强劲，险资有望成为重要买盘增量。
- 中国央行2月末黄金储备增加4.98吨，连续4个月增持；全球黄金ETF净流入超过190亿美元。
- 黄金中长期上涨趋势犹在，白银短期跟随黄金价格波动，随着铜价走高，有望出现补涨。
交易策略
- 维持逢低做多思路，沪银短期上方压力区间8700-8800元/千克，下方支撑区间8300-8400元/千克。
- 沪金上方压力区间730-740元/克，下方支撑区间710-720元/克。
- 单腿策略：卖出黄金和白银看跌期权，收取权利金。
- 买入跨式策略：做多波动率。
贵金属相关宏观数据
- 美债收益率与黄金走势呈负相关，美元指数与黄金走势呈负相关。
- 美国通胀数据对黄金走势有显著影响。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示，需求分项统计中投资需求占比高，供给分项统计中矿产供给为主。
- 白银供需分析显示，白银供需关系相对宽松，但白银商品属性对价格驱动增强。
贵金属期权数据分析
- 全球央行购金意愿不减，投资需求增加，美债实际利率短期下行，市场对关税担忧加剧。
- 黄金已向上突破重要压力位，短期看涨；白银预计出现补涨。
- 期权策略：卖出黄金和白银看跌期权，买入跨式策略做多波动率。
