铁矿石周报：供需格局良好，矿价触底回升

铁矿石周报 供需格局良好，矿价触底回升 核心观点 铁矿石期现价格再度走强，主力合约录得3.70%周涨幅，移仓换月中，量仓收缩，均线指标开始纠缠，基差小幅走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局有所变化，旺季钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，双双刷新年内新高，矿石需求表现良好，继续给予矿价支撑，但需注意的钢价表现疲弱，且钢市供给约束政策预期不断发酵，需求改善持续性存疑。与此同时，国内港口铁矿石到货有所回落，但依旧处于高位，且海外矿商发运迎来显著回升，降雨对巴西矿发运影响有限，按船期推算国内港口到货量维持高位，海外矿石供应平稳运行，相应的国内矿山生产持续回升，供应端压力持续增加。综上，铁矿石需求表现良好，支撑高弹性矿价有所走强，但矿石供应重回高位，供需双增局面下基本面改善有限，叠加钢市供应约束预期发酵，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价震荡运行为主，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货触底回升.............................................................41.2期价低位回升，基差小幅走弱...............................................52铁矿石供需格局表现良好......................................................62.1矿石供应回升............................................................62.2矿石需求表现良好........................................................82.3矿石库存平稳运行........................................................102.4进口利润弱稳运行.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货触底回升 市场情绪好转，铁矿石基本面表现良好，现货价格触底回升。普氏指数收于103.85美元/吨，周环比上涨2.77%；青岛港主流现货录得10-25元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于784元/吨，周涨幅为2.89%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价低位回升，基差小幅走弱 市场情绪回暖，且矿石基本面迎改善，铁矿石期价低位回升，主力合约录得3.70%周涨幅，均线指标再度纠缠。与此同时，铁矿石期现价格共振走强，且期货涨幅略大，基差小幅走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局表现良好 2.1矿石供应回升 港口铁矿石到货有所回落。47港到货量为2639.60万吨，环比减355.40万吨，其中澳矿到货环比减92.80万吨至1711.10万吨；巴西矿到货量为549.40万吨，环比减112.50万吨；非澳巴矿到货量环比减150.10万吨至379.10万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运迎来回升。全球19港发运量为3084.70万吨，环比增221.20万吨；其中澳矿发货量为1878.60万吨，环比增5.40万吨；巴西矿发运量为636.50万吨，环比增156.00万吨；其它地区发运量为569.60万吨，环比增59.80万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增量为主。四大矿商发运总量为2082.55万吨，环比增220.25万吨，其中VALE发运环比增209.97万吨至475.07万吨，降雨扰动消退；澳洲矿商发运稳中有升，BHP、FMG发运环比增6.54、44.80万吨，RIO发运环比减41.06万吨，其中澳洲矿商发往中国量和比例回落为主。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产积极，内矿供应高位趋稳。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为65.15%，环比微降0.02%，铁精粉日均产量为41.10万吨，环比减0.01万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2