核心观点：
铁矿石期现价格弱稳运行，主力合约录得0%周涨幅，量仓收缩，主力合约在移仓换月，均线指标维持多头排列但短期指标在下行，基差持续走弱。
市场回顾：
- 现货价格有所走弱，普氏指数收于103.40美元/吨，周环比下跌1.94%；青岛港主流现货品种涨跌互现。
- 期价高位震荡，主力合约录得0%周涨幅，基差持续走弱。
铁矿石供需格局变化：
- 矿石供应弱稳：
- 47港到货量为2468.50万吨，环比减7.00万吨。
- 全球19港发运量为3079.10万吨，环比减14.50万吨。
- 四大矿商发运总量为2134.40万吨，环比增67.55万吨。
- 国内矿山产能利用率为63.92%，环比减0.69%。
- 矿石需求走弱：
- 钢联247家样本钢厂日均铁水产量为232.61万吨，环比减1.26万吨。
- 进口矿日耗为288.85万吨，环比减0.92万吨。
- 64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为86.66%，环比增0.38%。
- 45港铁矿石日均疏港量为323.37万吨，环比减12.50万吨。
- 港口现货成交周均值为99.24万吨，环比减13.07%。
- 矿石库存维持高位：
- 全国47个港口进口铁矿库存为15661.59万吨，环比增44.70万吨。
- 钢厂厂内矿石库存总量9372.15万吨，环比增86.61万吨。
- 国内矿山精粉库存为36.91万吨，环比减2.39万吨。
- 矿石库存总量为26351.37万吨，环比增38.61万吨。
- 进口利润低位回升：
- 澳矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比增2.4元/吨、5.9元/吨。
- 巴矿中卡粉进口利润周环比增6.5元/吨。
研究结论：
铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产持续走弱，后续矿石需求仍易走弱，前期支撑矿价主逻辑在变。国内港口铁矿石到货弱稳运行，国内矿山生产相对积极，预计矿石供应延续平稳运行态势。重大会议临近，政策预期增强，叠加人民币贬值支撑，利多因素发酵支撑高弹性矿价近期偏强运行。但铁矿石需求在走弱，供应利好有限，高库存格局下基本面并未好转，上行驱动不强，多空因素博弈下矿价将再度转为震荡运行，重点关注成材表现情况。
