铁矿石周报：供需格局变化不大，矿价延续相对偏强

铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 1 / 13 请务必阅读文末免责条款 2023年2月12日 铁矿石周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 供需格局变化不大，矿价延续相对偏强 核心观点 铁矿石主力期价震荡走高，录得1.17%周涨幅，量仓均扩大，延续高位震荡走势，且均线指标延续纠缠。 矿市供需格局变化不大，钢厂积极复产推动矿石需求回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，且已升至相对高位，但需注意的是港口疏港量虽大幅回升，但矿石现货成交却延续低迷，显示目前矿石投机需求疲弱，钢厂补库仍以刚需为主。与此同时，国内港口矿石到货持续下降，但降幅不及预期，相反矿商发运量却迎来回升，但鉴于一季度发运多为全年最低，而内矿供应恢复仍需时日，矿石供应短期会维持偏低水平。综上，受益于市场情绪回暖，铁矿石价格有所走强，且考虑到钢厂复产以及节后补库，矿石需求延续回升，而矿石供应处于季节性低位，供弱需增局面下矿市基本面相对良好，继续给予矿价支撑；但成材弱势、两会前环保限产以及政策调控风险，同样会压制矿价，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 2 / 13 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 4 1.1 铁矿石现货高位震荡 ...................................................... 4 1.2 期货高位震荡，基差相对平稳 ............................................... 5 2 矿石基本面相对良好 .......................................................... 6 2.1 矿石供应季节性低位 ...................................................... 6 2.2 矿石需求延续回升，并升至相对高位 ......................................... 8 2.3 矿石库存持续增加 ....................................................... 10 2.4 进口矿利润小幅修复 ..................................................... 11 3 结论 ....................................................................... 12 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 3 / 13 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE） ............................................ 4 图 2 青岛港主流澳矿价格走势 ...................................................... 4 图 3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数 ............................................... 4 图 4 青岛港巴西矿价格走势 ........................................................ 4 图 5 铁矿石主力合约日K线 ........................................................ 5 图 6 铁矿石09合约期现价差（金布巴粉） ........................................... 5 图 7 铁矿石05合约期现价差（金布巴粉） ........................................... 5 图 8 45港铁矿石到货量 ............................................................ 6 图 9 45港铁矿石到货量季节性走势 .................................................. 6 图 10 全球铁矿石发运量 ........................................................... 6 图 11 全球铁矿石发运量：澳洲 ..................................................... 6 图 12 全球铁矿石发运量：巴西 ..................................................... 7 图 13 全球铁矿石发运量：其他 ..................................................... 7 图 14 淡水河谷发运量 ............................................................. 7 图 15 力拓发运量和发往中国比例 ................................................... 7 图 16 必和必拓发运量和发往中国比例 ............................................... 7 图 17 FMG发运量和发往中国比例 .................................................... 7 图 18 国内矿山产能利用率 ......................................................... 8 图 19 国内矿山铁精粉日均产量 ..................................................... 8 图 20 247家钢厂日均铁水产量 ...................................................... 8 图 21 247家钢厂进口矿日耗 ........................................................ 8 图 22 钢厂入炉配比情况 ........................................................... 9 图 23 进口矿烧结配比 ............................................................. 9 图 24 45港矿石日均疏港量：周度变化 ............................................... 9 图 25 港口矿石疏港量季节性变化 ................................................... 9 图 26 铁矿石港口现货成交量（MA5) ................................................. 9 图 27 铁矿石港口远期船货成交量（MA5） ............................................ 9 图 28 45港矿石库存与在港船只 .................................................... 10 图 29 钢厂厂内铁矿石库存 ........................................................ 10 图 30 钢厂厂内铁矿石库消比 ...................................................... 10 图 31 45国内矿山铁精粉库存 ...................................................... 11 图 32 铁矿石库存总量变化 ........................................................ 11 图 33 铁矿石库存总量季节性变化 .................................................. 11 图 34 进口矿利润：澳矿 .......................................................... 12 图 35 进口矿利润：巴矿 .......................................................... 12 表 1现货价格变化情况 ............................................................. 4 表 2各品种主力合约周度涨跌幅 ..................................................... 5 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 4 / 13 请务必阅读文末免责条款 1 市场回顾 1.1 铁矿石现货高位震荡 铁矿石现货价格高位震荡，且内外矿价强弱有所分化，普氏指数收于125.50美元/吨，周环比下降0.59%，港口现货主流品种震荡走高，青岛港PB粉收于878元/吨，周环比上涨10元/吨，但国产矿价格则是录得下跌。 表 1 现货价格变化情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE） 50709011013015017019021023025001020304050607080910111220232022202120202019 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 2 青岛港主流澳矿价格走势 2504506508501,0501,2501,4503505507509501,1501,3501,5501,7502021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-0261.5%PB粉61%金布巴粉56.5%超特粉（右） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数 608010012014016018020060801001201401601802022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-0262%澳粉58%澳粉65%