铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 1 / 13 请务必阅读文末免责条款 2023年4月28日 铁矿石周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 供需格局在转弱，矿价延续下行 核心观点 矿石供需格局持续走弱，铁矿石期现价格延续弱势下行，主力合约录得2.26%周跌幅，量仓收缩，而均线指标维持空头排列。 矿石供需格局持续走弱，钢厂亏损加剧倒逼其减产，矿石终端消耗高位如期回落，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比延续下降，绝对量虽维持高位，但钢厂减产负反馈在兑现，叠加压减政策扰动，矿石中期需求预期走弱，继续承压矿价。与此同时，国内矿石港口到货大幅回落，多因前期飓风扰动下澳矿发运大幅减量所致，但最近海外矿商发运已重回高位，且海外港口库存升至高位，海外矿石供应如期增加，叠加内矿供应恢复，整体矿石供应延续季节性回升。综上，钢厂负反馈预期在兑现，叠加粗钢压减政策扰动，矿石需求预期走弱，继续承压矿价，同时矿石供应也在回升，矿石基本面持续走弱，预计矿价将继续承压偏弱运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 2 / 13 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 4 1.1现货延续跌势 ............................................................. 4 1.2 期价继续下行，基差相对平稳 ............................................... 5 2 矿市供需格局迎来变化 ........................................................ 6 2.1 矿石供应在回升 .......................................................... 6 2.2 矿石需求走弱 ............................................................ 8 2.3 矿石库存延续去化 ....................................................... 10 2.4 进口矿利润变化不大 ..................................................... 11 3 结论 ....................................................................... 12 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 3 / 13 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE） ............................................ 4 图 2 青岛港主流澳矿价格走势 ...................................................... 4 图 3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数 ............................................... 4 图 4 青岛港巴西矿价格走势 ........................................................ 4 图 5 铁矿石主力合约日K线 ........................................................ 5 图 6 铁矿石09合约期现价差（金布巴粉） ........................................... 5 图 7 铁矿石01合约期现价差（金布巴粉） ........................................... 5 图 8 45港铁矿石到货量 ............................................................ 6 图 9 45港铁矿石到货量季节性走势 .................................................. 6 图 10 全球铁矿石发运量 ........................................................... 6 图 11 全球铁矿石发运量：澳洲 ..................................................... 6 图 12 全球铁矿石发运量：巴西 ..................................................... 7 图 13 全球铁矿石发运量：其他 ..................................................... 7 图 14 淡水河谷发运量 ............................................................. 7 图 15 力拓发运量和发往中国比例 ................................................... 7 图 16 必和必拓发运量和发往中国比例 ............................................... 7 图 17 FMG发运量和发往中国比例 .................................................... 7 图 18 国内矿山产能利用率 ......................................................... 8 图 19 国内矿山铁精粉日均产量 ..................................................... 8 图 20 247家钢厂日均铁水产量 ...................................................... 8 图 21 247家钢厂进口矿日耗 ........................................................ 8 图 22 钢厂入炉配比情况 ........................................................... 9 图 23 烧结矿中进口矿配比 ......................................................... 9 图 24 45港矿石日均疏港量：周度变化 ............................................... 9 图 25 港口矿石疏港量季节性变化 ................................................... 9 图 26 铁矿石港口现货成交量（MA5) ................................................. 9 图 27 铁矿石港口远期船货成交量（MA5） ............................................ 9 图 28 45港矿石库存与在港船只 .................................................... 10 图 29 钢厂厂内铁矿石库存 ........................................................ 10 图 30 钢厂厂内铁矿石库消比 ...................................................... 10 图 31 45国内矿山铁精粉库存 ...................................................... 11 图 32 铁矿石库存总量变化 ........................................................ 11 图 33 铁矿石库存总量季节性变化 .................................................. 11 图 34 进口矿利润：澳矿 .......................................................... 12 图 35 进口矿利润：巴矿 .......................................................... 12 表 1现货价格变化情况 ............................................................. 4 表 2各品种主力合约周度涨跌幅 ..................................................... 5 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 4 / 13 请务必阅读文末免责条款 1 市场回顾 1.1现货延续跌势 矿市供需格局转弱，现货价格延续弱势下行，普氏指数收于106.05美元/吨，周度跌幅为5.44%；青岛港主流现货品种同样录得22-45元不等周跌幅，其中青岛港PB粉收于815元/吨，周环比下跌2.63%。 表 1 现货价格变化情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 2 青岛港主流澳矿价格走势 4505005506006507007508008505506006507007508008509009501,0001,0502022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-0461.5%PB粉61%金布巴粉56.5%超特粉（右） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数 6080100120140160180200607080901001101201301401501602022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-0462%澳粉58%澳粉65%巴粉 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 4 青岛港巴西矿价格走势 6006507007508008509009501,0001,0506507508509501,0501,1501,2501,3502022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09