焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 13 请务必阅读文末免责条款 2022年11月6日 铁矿石周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 供需格局在转弱，矿价走强难持续 核心观点 本周铁矿石期价减仓、放量上行，期价低位反弹。 矿石供需格局如期走弱，亏损加剧倒逼钢厂开始减产，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，整体虽处于年内高位，但钢厂亏损局面下市场对其减产预期较强，加之采暖季限产将至，矿石需求走弱继续承压矿价。与此同时，国内港口到货延续回升，而矿商发运也大幅增加，海外供应如期增加，基于主流矿商发运积极以及内矿供应恢复，铁矿石供应延续增加。目前来看，得益于市场情绪向好，铁矿石价格触底回升，但国内防疫政策未变，市场情绪将再度切换，同时供增需减格局下中期矿石基本面格局在走弱，预计矿价继续承压下行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 13 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 4 1.1 铁矿石现货探底回升 ...................................................... 4 1.2 期货走强，基差显著收敛 ................................................... 5 2 矿石供需格局延续走弱 ........................................................ 6 2.1 供应逐步回升 ............................................................ 6 2.2 需求延续走弱 ............................................................ 8 2.3 矿石库存增加 ........................................................... 10 2.4 进口矿利润显著收缩 ..................................................... 11 3 结论 ....................................................................... 12 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 13 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE） ............................................ 4 图 2 青岛港主流澳矿价格走势 ...................................................... 4 图 3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数 .............................................. 4 图 4 青岛港巴西矿价格走势 ........................................................ 4 图 5 铁矿石主力合约日K线 ........................................................ 5 图 6 铁矿石01合约期现价差（金布巴粉） ........................................... 5 图 7 铁矿石05合约期现价差（金布巴粉） ........................................... 5 图 8 45港铁矿石到货量 ............................................................ 6 图 9 45港铁矿石到货量季节性走势 .................................................. 6 图 10 全球铁矿石发运量 ........................................................... 6 图 11 全球铁矿石发运量：澳洲 ..................................................... 6 图 12 全球铁矿石发运量：巴西 ..................................................... 7 图 13 全球铁矿石发运量：其他 ..................................................... 7 图 14 淡水河谷发运量 ............................................................. 7 图 15 力拓发运量和发往中国比例 ................................................... 7 图 16 必和必拓发运量和发往中国比例 ............................................... 7 图 17 FMG发运量和发往中国比例 .................................................... 7 图 18 国内矿山产能利用率 ......................................................... 8 图 19 国内矿山铁精粉日均产量 ..................................................... 8 图 20 247家钢厂日均铁水产量 ...................................................... 8 图 21 247家钢厂进口矿日耗 ........................................................ 8 图 22 钢厂入炉配比情况 ........................................................... 9 图 23 进口矿烧结配比 ............................................................. 9 图 24 45港矿石日均疏港量：周度变化 ............................................... 9 图 25 港口矿石疏港量季节性变化 ................................................... 9 图 26铁矿石港口现货成交量（MA5) .................................................. 9 图 27 铁矿石港口远期船货成交量（MA5） ............................................ 9 图 28 45港矿石库存与在港船只 .................................................... 10 图 29 钢厂厂内铁矿石库存 ........................................................ 10 图 30 钢厂厂内铁矿石库消比 ...................................................... 10 图 31 45国内矿山铁精粉库存 ...................................................... 11 图 32 铁矿石库存总量变化 ........................................................ 11 图 33 铁矿石库存总量季节性变化 .................................................. 11 图 34 进口矿利润：澳矿 .......................................................... 12 图 35 进口矿利润：巴矿 .......................................................... 12 表 1现货价格变化情况 ............................................................. 4 表 2各品种主力合约周度涨跌幅 ..................................................... 5 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 13 请务必阅读文末免责条款 1 市场回顾 1.1 铁矿石现货探底回升 国内防疫政策扰动市场，前期悲观情绪切换，铁矿石现货价格触底回升，其中外矿走势显著强于内矿，周度录得小幅上涨，而内矿跟涨有限，周度依旧录得小幅下跌。 表 1 现货价格变化情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE） 50709011013015017019021023025001020304050607080910111220222021202020192018 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 2 青岛港主流澳矿价格走势 2504506508501,0501,2501,4503505507509501,1501,3501,5501,7502021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-1161.5%PB粉61%金布巴粉56.5%超特粉（右） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数 608010012014016018020060801001201401601802021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-1162%澳粉58%澳粉65%巴粉 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 4 青岛港巴西矿价格走势 3505507509501,1501,3501,5501,7504006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002021-012021-022021-032021-042021-05