铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 1 / 13 请务必阅读文末免责条款 2023年2月5日 铁矿石周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 基本面相对良好，矿价偏强运行 核心观点 铁矿石主力期价冲高回落，录得一定幅度下跌，量缩仓增，且短期均线指标再度纠缠。 矿市供需格局变化不大，节后钢厂如期复产，矿石终端消耗延续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加；值得注意的是节后钢厂补库力度不及预期，多以刚需为主，港口矿石疏港量和现货成交小幅回升，但考虑到钢材利润尚可以及季节性因素，后续矿石需求仍将提升，继续给予矿价支撑。与此同时，国内港口矿石到货如期回落，但矿商发运量则是大幅下降，按船期推算后续澳巴到货量将高位回落，海外矿石供应季节性回落，叠加内矿供应恢复存时滞，矿石供应短期偏低。综上，受制于成材大幅下行，节后矿价同样迎来调整，但钢材利润尚可且节后钢厂补库，矿石需求将延续回升，相反矿石供应季节性回落，供减需增局面下矿市基本面相对良好，继续给予矿价强支撑，但成材弱势、两会前环保限产以及政策调控风险，同样会压制矿价，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 2 / 13 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 4 1.1 铁矿石现货冲高回落 ...................................................... 4 1.2 期货高位震荡，基差相对平稳 ............................................... 5 2 矿石基本面相对良好 .......................................................... 6 2.1 矿石供应短期偏低 ........................................................ 6 2.2 矿石需求如期回升 ........................................................ 8 2.3 矿石库存小幅回升 ....................................................... 10 2.4 进口矿利润涨跌互现 ..................................................... 11 3 结论 ....................................................................... 12 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 3 / 13 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE） ............................................ 4 图 2 青岛港主流澳矿价格走势 ...................................................... 4 图 3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数 ............................................... 4 图 4 青岛港巴西矿价格走势 ........................................................ 4 图 5 铁矿石主力合约日K线 ........................................................ 5 图 6 铁矿石09合约期现价差（金布巴粉） ........................................... 5 图 7 铁矿石05合约期现价差（金布巴粉） ........................................... 5 图 8 45港铁矿石到货量 ............................................................ 6 图 9 45港铁矿石到货量季节性走势 .................................................. 6 图 10 全球铁矿石发运量 ........................................................... 6 图 11 全球铁矿石发运量：澳洲 ..................................................... 6 图 12 全球铁矿石发运量：巴西 ..................................................... 7 图 13 全球铁矿石发运量：其他 ..................................................... 7 图 14 淡水河谷发运量 ............................................................. 7 图 15 力拓发运量和发往中国比例 ................................................... 7 图 16 必和必拓发运量和发往中国比例 ............................................... 7 图 17 FMG发运量和发往中国比例 .................................................... 7 图 18 国内矿山产能利用率 ......................................................... 8 图 19 国内矿山铁精粉日均产量 ..................................................... 8 图 20 247家钢厂日均铁水产量 ...................................................... 8 图 21 247家钢厂进口矿日耗 ........................................................ 8 图 22 钢厂入炉配比情况 ........................................................... 9 图 23 进口矿烧结配比 ............................................................. 9 图 24 45港矿石日均疏港量：周度变化 ............................................... 9 图 25 港口矿石疏港量季节性变化 ................................................... 9 图 26 铁矿石港口现货成交量（MA5) ................................................. 9 图 27 铁矿石港口远期船货成交量（MA5） ............................................ 9 图 28 45港矿石库存与在港船只 .................................................... 10 图 29 钢厂厂内铁矿石库存 ........................................................ 10 图 30 钢厂厂内铁矿石库消比 ...................................................... 10 图 31 45国内矿山铁精粉库存 ...................................................... 11 图 32 铁矿石库存总量变化 ........................................................ 11 图 33 铁矿石库存总量季节性变化 .................................................. 11 图 34 进口矿利润：澳矿 .......................................................... 12 图 35 进口矿利润：巴矿 .......................................................... 12 表 1现货价格变化情况 ............................................................. 4 表 2各品种主力合约周度涨跌幅 ..................................................... 5 铁矿石| 周报 专业研究·创造价值 4 / 13 请务必阅读文末免责条款 1 市场回顾 1.1 铁矿石现货冲高回落 成材大幅下行带动矿价调整，内外矿价均表现为冲高回落走势，普氏指数收于125.15美元/吨，周环比下降1.18%，港口现货主流品种冲高回落，周度价格录得小幅上涨，青岛港PB粉收于868元/吨，较节前上涨5元/吨，但较高点回落12元/吨。 表 1 现货价格变化情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE） 50709011013015017019021023025001020304050607080910111220232022202120202019 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 2 青岛港主流澳矿价格走势 2504506508501,0501,2501,4503505507509501,1501,3501,5501,7502021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-0161.5%PB粉61%金布巴粉56.5%超特粉（右） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数 608010012014016018020060801001201401601802022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12