橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 特朗普对进口汽车及零部件加征关税，尽管目前关税尚未拓展到轮胎，但将提升汽车进口成本，影响海外汽车、轮胎企业订单需求，中国轮胎市场份额遭受一定挤压，利空橡胶下游消费需求。当前需求端下游轮胎企业成品库存天数较高，轮胎企业出货不畅，最新周期全钢胎及半钢胎企业开工率均有小幅下滑，宏观政策对需求后续影响也偏空，需求端方面整体影响偏空；供应端20号胶期货库存偏紧、海外原料价格有所支撑，但当前云南产区试割顺利，近日已产出部分胶水，供应端预期渐宽。库存方面，港口持续增加，但社会库存呈现去库迹象，深色胶去库表现较好。当前天胶基本面多空交织，博弈加剧，短线天然橡胶预计区间震荡。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月27日星期四 多空交织，短线RU预计区间震荡，20号胶波动性强于沪胶，走势宽幅震荡，考虑区间操作。RU主力支撑16600-16700，压力17300-17400。NR主力支撑14200-14300，压力位14800-14900。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 逻辑暂无变化，交投僵持行情延续区间震荡态势。合成橡胶当前装置端变动频繁，周内扬子石化装置重启，但浩普新材料及浙江传化开始常规检修，国内供应减少。库存小幅增长，生产企业库存小幅下降，样本贸易企业受月末需完成月度计划任务库存有所增长。需求端轮胎企业开工率小幅下跌，轮胎企业去库压力较大。成本端，尽管贸易商挺价情绪较浓，但近期国内产量充裕，且周内东北、苏北及山东供方货源外销，对现货市场形成补充，市场价格存在走弱调整预期。后续若成本端僵持打破，合成橡胶期价预计将跟随下行。顺丁橡胶期货盘面转弱后套利盘低价优势逐步显现，可买入部分平水或负基差民营资源现货，盘面卖出进行期现套利。【交易策略】 交投僵持成本走弱，短线预计延续区间震荡但存走弱预期，空单可继续持有，或择机买低价现货空盘面正套。BR2505合约支撑位13300-13400元/吨，压力位13700-13800元/吨。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连...............................................................................................
