铜市场
- 市场回顾：沪铜2504合约收跌1%，减仓10374手；现货铜价高位，消费不佳，广东库存连续4天增加。
- 重要资讯：SMM全国主流地区铜库存连续4周去库，较年内高位回落；广东库存增加受北方货源南下和高铜价抑制消费影响。
- 逻辑分析：美国加征铜关税传闻导致铜价冲高回落，市场不确定性增加，消费支持不足，铜价同步上涨局面转变。
- 交易策略：单边转为空头操作，近期高点做止损；套利观望；期权观望。
氧化铝市场
- 市场回顾：氧化铝2504合约下跌35元/吨；现货价格普遍下跌。
- 相关资讯：北方氧化铝企业计划投产160万吨新产能；山西、河南、贵州多家企业检修；海外市场氧化铝价格走高。
- 逻辑分析：氧化铝维持供需过剩格局，新投产能投产，4月现货月均价或低于90美元进口铝土矿价格核算的高成本产能现金成本。
- 交易策略：氧化铝价格偏弱震荡，待实质减产带动价格反弹后沽空为主；套利观望；期权观望。
电解铝市场
- 市场回顾：沪铝2504合约上涨125元/吨；现货价格普遍上涨。
- 相关资讯：美国总统特朗普签署行政令加征汽车关税；碳排放权交易市场扩围至铝冶炼行业；铝锭和铝棒社会库存下降。
- 交易逻辑：美国加征关税，海外宏观情绪转弱，铝需求表现偏旺，铝棒产量负反馈幅度有限但趋势不容忽视。
- 交易策略：短期铝价高位震荡；期权观望。
锌市场
- 市场回顾：沪锌2505跌0.25%至24105元/吨；现货市场情绪低迷，成交未见改善。
- 相关资讯：SMM七地锌锭库存录增，下游畏高情绪显现，前期低价补库较多，当前主要以消耗库存为主。
- 逻辑分析：国内外库存均处于相对低位，国内宏观政策不断出台，消费有望提振，资金面影响逐步消退。
- 交易策略：沪锌价格偏弱震荡运行，获利空单可继续持有；套利观望；期权观望。
铅市场
- 市场回顾：沪铅2505涨0.23%至17615元/吨；现货价格上涨。
- 相关资讯：SMM铅锭五地社会库存减少；废旧铅酸蓄电池报废淡季，回收商收货量少，再生铅炼厂开工率高。
- 逻辑分析：供应紧张使得废电瓶价格高企，再生铅冶炼厂利润收窄，存有一定减产意愿；电瓶车整车销售明显好转，消费有望继续提振。
- 交易策略：市场情绪影响，铅价高位运行；套利观望；期权观望。
镍市场
- 市场回顾：沪镍主力合约2505下跌60至130030元/吨。
- 相关资讯：印尼镍废料处理场发生坍塌事故；欧盟提议家庭储备基本物资。
- 逻辑分析：印尼开斋节前提高特许使用费政策担忧，镍矿产量不及预期，原料端坚挺，二季度旺季预期支持镍价偏强运行。
- 交易策略：反弹偏空思路对待；套利观望；卖出深度虚值期权。
不锈钢市场
- 市场回顾：主力SS2505合约上涨50至13440元/吨；现货价格窄幅调整。
- 重要资讯：全国主流市场不锈钢社会库存小幅下降，以200系、300系资源减少为主。
- 逻辑分析：NPI价格居高不下，成本支撑下底部抬升，波动率下降，关注需求能否好转。
- 交易策略：底部抬升，但上方空间亦有限；套利观望。
锡市场
- 市场回顾：沪锡2504合约上涨2320元/吨至281010元/吨；现货价格上涨。
- 相关资讯：佤邦锡矿复产流程发布，但实际复产需经历申请、审批等环节；刚果（金）向美国求援愿以矿产换安全。
- 逻辑分析：锡供应短缺仍未解决，LME锡现货转为升水，市场处于“供应预期修正”与“需求现实疲软”的再平衡阶段。
- 交易策略：锡价高位震荡，后续持续关注海外地缘风险的发展及多头资金获利离场的价格下跌风险；期权观望。
工业硅市场
- 市场回顾：工业硅主力合约周四收复失地，收于9920元/吨；现货价格暂稳。
- 相关资讯：浙江森日有机硅材料有限公司二期项目投产。
- 综合分析：工业硅依旧处于过剩状态，供应事实性降低以前，期货价格或重回跌势。
- 策略：短期震荡偏弱；减产消息被证伪，盘面重回跌势，短线空单参与；卖出虚值看涨期权。
多晶硅市场
- 市场回顾：多晶硅主力合约周四走势震荡，收于43760元/吨；现货市场价格上涨。
- 相关资讯：河南省实施第七批源网荷储一体化项目。
- 综合分析：多晶硅供应压力不大，需求方面，3、4月硅片排产大幅上调，预计多晶硅持续去库。
- 策略：当前价位仍推荐逢低多配；卖出虚值看跌期权持有；PS2506、PS2511正套持有，PS2511、PS2512合约反套持有。
碳酸锂市场
- 市场回顾：主力2505合约上涨180至74380元/吨；现货价格上调。
- 重要资讯：美国总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税；南澳储能项目投入运营。
- 逻辑分析：进口矿价下跌速度不及锂盐，外采矿产量下降，下游需求旺季特征不明显，美国加征汽车关税影响出口需求。
- 交易策略：价格仍有继续下行的动力，建议保持反弹沽空思路；建议考虑持有2505看跌比例期权。
