锰硅
- 市场逻辑：港口库存转降，锰矿价格止跌，但需求季节性回暖但下游压价情绪强，价格未提振。部分钢企减产，需求或收紧。供给库存高企，厂家利润下降，部分减产。锰矿和锰硅走弱，成本重心下移可能，但利润空间有限，贵州、广西等地有减产计划，短期价格向下空间有限，中期关注海外矿山发运、港口锰矿价格、锰硅供应及钢企减产动向。
- 交易策略：预计弱震荡，观望或短线区间操作。下方支撑6000-6100，上方压力6400-6500。
硅铁
- 市场逻辑：兰炭价格反弹，内蒙电价上涨，成本支撑上移。厂家利润显著回落，部分亏损，上周产量下降但总体高位，库存攀升，供给宽松。需求季节性回暖，高炉开工续增，但钢材价格偏弱，下游压价意愿浓。部分钢企减产，需求往后收紧。中长期看，高耗能行业供给侧出清政策预期，硅铁或首当其冲，关注宏观消息影响。
- 交易策略：持偏空思路，逢高布空参与。下方支撑5800-5900，上方压力6200-6300。
期现行情
- 锰硅：主力合约6122元/吨，成交量172956手，持仓量440388手。
- 硅铁：主力合约6000元/吨，成交量85668手，持仓量167984手。
库存情况
- 锰硅：全国63家样本企业库存133100吨，环比+16600吨，主要地区库存增加。
- 硅铁：全国60家样本企业库存82070吨，环比+4090吨，主要地区库存增加。
生产成本
- 锰硅：成本下降，厂家利润空间缩小。
- 硅铁：成本支撑增强，但厂家利润回落。
期权策略
- 锰硅：看涨期权成交量30883手，持仓量151065手；看跌期权成交量30892手，持仓量74919手。
- 硅铁：看涨期权成交量9120手，持仓量45409手；看跌期权成交量2731手，持仓量27046手。
