黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 银河投研黑色与有色 钢材 【相关资讯】 1.欧盟委员会执行副主席塞茹尔内周三表示，欧盟将收紧钢铁进口配额，从4月1日起将进口量再减少15%。此举旨在防止廉价钢铁在美国征收新关税后涌入欧洲市场。2.交通运输部、国家发改委、财政部：利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴，每辆车平均补贴8万元。现货价格：网价上海地区螺纹3220元（-30），北京地区3220（-20），上海地区热卷3360元（-10），天津地区热卷3310元（-20）。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块继续下跌，其中煤焦领跌，19日全国建筑钢材成交量为9.62万吨。本周钢谷数据公布，建材增产而热卷减产，热卷表需下滑，建材表需回升，整体维持去库。目前处于钢材传统需求旺季，尽管财政力度加大，但下游房建需求资金到位程度不及往年，钢材需求恢复不及预期，导致高炉复产积极性不足，而钢材库存仍处于历年同期低位水平。春节过后国内煤矿大规模复产，叠加高炉缺乏增产动力，导致煤价难以止跌，焦炭十一轮提降落地，拖累钢材价格，目前谷电陷入亏损，谷电成本持续下移，预计3月底左右钢材需求见顶。另一方面3月中旬上期所修改钢材交割细则，4月14日开始执行，新修版细则利好贸易商卖套入场，或在05合约对盘面造成压力，因此预计短期钢材价格仍然承压，若煤价见底铁矿石补跌，钢材可能出现反弹动力。关注钢材限产去产能消息。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【交易策略】 1.单边：钢材维持震荡偏弱走势。 2.套利：建议观望。 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1. Mysteel19日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2217元/吨，平均钢坯含税成本2980元/吨，周环比下调28元/吨，与3月19日当前普方坯出厂价格3030元/吨相比，钢厂平均盈利50元/吨，周环比增加28元/吨。 2.印度商务部已提议对多种钢铁产品征收12%的临时“保障性”关税。根据印度贸易主管部门的初步决定，印度政府将对进口钢铁产品征收关税，预计先行实施200天。 3.焦炭：山西吕梁准一冶金焦折盘面1485元/吨，日照港准一级冶金焦折盘面1497元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1000元/吨，蒙5折盘面1074元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤（港口现货）折盘面1020元/吨。 【逻辑分析】 煤焦基本面上乏善可陈，现货市场情绪依然偏弱。虽然焦煤价格触及部分煤矿成本，但大部分煤矿仍有一定利润，预计近期国内煤炭产量依然以稳为主；进口蒙煤供应能力也充足，由于下游采购积极性一般，进口蒙煤口岸库存处于高位，蒙煤通关受到一定的制约，后续随着需求回升，焦煤供给也能快速进行匹配。总体看来，双焦基本面边际上有所改善，但双焦中长期供需偏宽松格局难有改变，难以走出像样的反弹，预计近期盘面延续底部震荡偏弱运行。 【交易策略】 1.单边：延续底部震荡偏弱运行，空单建议继续持有，近期仍以逢反弹做空为主 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：关注期现正套机会 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.美联储维持利率不变。FOMC声明显示，美联储将于4月1日开始放慢缩表节奏。仍预计今年两次降息，累计降息50个基点。美联储主席鲍威尔重申，美联储无需急于调整货币政策的立场，称已做好充分准备，耐心等待更清晰的市场信息。 2.住建部：加力实施城中村和危旧房改造、推进收购存量商品房、加快构建房地产发展新模式，从供需两端持续发力，推动房地产市场止跌回稳。 3. 3月19日，全国主港铁矿石成交105.50万吨，环比减2.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.62万吨，环比减3.1%。 4.青岛港PB粉现货762（-15），折标准品803；超特粉现货635（-12），折标准品859；卡粉现货858（-17），折标准品811；主流定价品为PB粉现货762（-15），标准品803，05主力合约基差43。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格走势偏弱，本周矿价持续下跌，市场情绪转弱。当前影响盘面的核心一是市场预期反复，但前期矿价下跌基本大部分计价，二是市场传言国内粗钢产量压减可能落地，短期这对矿价会有压制，但中长期会有支撑。需求端，近期终端需求环比持续回升，终端建材需求稳中向好，制造业用钢需求同比维持高水平。整体来看，当前市场宏观稳增长主线较为确定，短期盘面价格的下跌较多释放风险，后市矿价有望震荡运行为主。 【交易策略】 1．单边：震荡运行 2．套利：观望 3．期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.19日天津港半碳酸Mn37%报价38元/吨度，澳块Mn46%报价47.5元/吨度，南非高铁Mn32%Fe21%小粒度成交31.5元/吨度。 2.各废钢供货单位：沙钢自2025年3月19日起废钢下调30元/吨，具体废钢价格以2025-F5价格为准。 【逻辑分析】 硅铁方面，19日现货价格整体平稳。供应端，本周内蒙某厂因环保停产10台硅铁炉，但目前尚未出现扩大到其他厂家；需求端，钢材成交和回复速度偏慢，导致市场预期疲弱，盘面利润大幅收缩后，铁矿、废钢等原料价格均有所承压，硅铁同样震荡偏弱。 锰硅方面，19日锰矿价格整体下行，天津港各现货品种下跌0.3至0.5元/吨度，锰硅现货下跌50至80元/吨。锰硅短期供需数据暂时供需双增，但钢材利润收缩后，同样受到拖累。成本方面，随着锰矿库存环比增加，加蓬罢工事件快速平息，锰矿现货价格也连续下行，带动锰硅短期仍有补跌压力。 【交易策略】 单边：震荡偏弱； 套利：观望； 期权：做空波动率为主。 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn