贵金属行情数据
- 今日国内贵金属市场涨幅扩大，沪金盘中突破700元/克重要压力位。2025-03-18，按结算价计算，沪金涨跌0.35%至697.50元/克；沪银涨跌-0.10%，至8337元/千克。外盘方面，截止16时，伦敦现货黄金价格报3017.22美元/盎司，再创历史新高，伦敦现货白银价格报33.909美元/盎司，临近年内高点。
重要资讯
- 美国经济数据：美国2月零售销售月率为0.2%，低于预期的0.6%；非农就业人口增加15.1万人，预期增加16万人，失业率为4.1%，为2024年11月以来新高；ADP就业人数录得7.7万人，远低于预期的14万人；CPI同比增长2.8%，创去年11月以来新低；核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.2%。
- 美国消费者信心：美国3月份消费者信心指数为57.9，大幅低于2月份的64.7，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平；消费者对未来一年的通胀预期从上个月的4.3%升至本月的4.9%。
- 印度黄金进口：2月份印度黄金进口量达到20年同期最低水平。
市场逻辑
- 黄金年初以来不断创历史新高的主要逻辑有三点：
- 各国央行增持黄金意愿仍较强，买盘强劲。中国央行2月末黄金储备达到2289.53吨，连续4个月增持黄金。
- 市场对美国经济滞涨和衰退担忧加剧，部分资金选择流出美股，加大对黄金的配置比例。
- 近期全球地缘政治冲突再度升温，中东地区美国重击胡赛武装，美国对俄罗斯态度趋于强硬，德国国防开支预计大幅增加，避险情绪再度助推金银价格走高。
交易策略
- 操作上，美债实际利率预期短期下行，市场对美国经济滞涨和衰退担忧升温，叠加近期避险情绪增强，贵金属向上突破重要压力位，白银上涨弹性更好，逢低做多。
- 沪银短期上方压力区间8400-8500元/千克附近，下方支撑区间8200-8250元/千克附近。沪金上方压力区间710-720元/克附近，下方支撑区间690-700元/克附近。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需数据分析显示，黄金需求主要来自投资和珠宝，供给主要来自矿产和央行售金。
- 白银供需数据分析显示，白银需求主要来自工业和投资，供给主要来自矿产和回收。
贵金属期权数据分析
- 美债实际利率短期下行，市场对美国经济滞涨和衰退担忧升温，叠加近期避险情绪增强，黄金向上突破重要压力位，短期看涨。商品属性驱动下，白银上涨弹性更好。
- 单腿策略上可尝试卖出黄金和白银看跌期权，收取权利金。随着贵金属期货结束盘整，向上突破，近期波动率或将上升，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
