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煤化工策略日报

2025-03-17夏聪聪方正中期期货艳***

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方正中期煤化工策略日报（2025年3月17日）

摘要

甲醇：供需相对弱稳，缺乏方向指引，维持区间震荡走势，重心短期或探涨，压力位2600-2630，支撑位2500-2530。
PVC：缺乏利好驱动，期货弱势不改，短期重心企稳回升，压力位5150-5160，操作上建议维持反弹试空思路，支撑位4950-5000。
尿素：供需仍宽松，上行驱动不足，重心在1730-1750附近支撑后企稳后，短期重心或走高，压力位1830-1850。
烧碱：现货持续深度升水，继续调整空间受限，或考验前低2580-2600附近支撑，上方压力在2760-2800。

第一部分品种策略观点

品种	逻辑	观点	策略	支撑位	压力位
甲醇	供需弱稳	区间波动	高抛低吸	2500-2530	2600-2630
PVC	需求不济	低位企稳	反弹试空	4950-5000	5150-5160
烧碱	供强需弱	弱势调整	暂时观望	2580-2600	2760-2800
尿素	日产偏高	上行乏力	谨慎试多	1730-1750	1830-1850

第二部分期货行情回顾

甲醇：最高价2597，最低价2558，收盘价2567，成交量706815，持仓量810024，涨跌幅-0.93%。
PVC：最高价5073，最低价5034，收盘价5065，成交量681122，持仓量1134130，涨跌幅-0.06%。
尿素：最高价1785，最低价1761，收盘价1776，成交量143280，持仓量223004，涨跌幅0.40%。
烧碱：最高价2717，最低价2626，收盘价2646，成交量590779，持仓量272322，涨跌幅21.66%。

第三部分现货市场走势

甲醇：区域涨跌互现，内地市场强于沿海，西北主产区企业报价上调，库存降至45.54万吨，沿海地区库存降至95.9万吨。
PVC：大部分地区报价小幅上调，低价货源仍较多，西北主产区企业报价小幅走高，库存略上涨至47.42万吨。
尿素：各地区报价探涨，山东地区报价小幅走高，企业库存降至119.34万吨。
烧碱：大部分地区报价维稳运行，山东、河北、广东地区报价回落，厂库库存延续下滑态势，降至41.65万吨。

第四部分期现基差变动

甲醇基差121，变化37。
PVC基差-187，变化3。
尿素基差22，变化-5。
烧碱基差22，变化-7。

第五部分行业开工水平

纯碱开工率81.10%，环比下降2.19%。
甲醇开工率86.04%，环比上升0.25%。
PVC开工率80.74%，环比上升0.60%。
尿素开工率87.78%，环比下降1.25%。
烧碱开工率85.40%，环比下降0.20%。

第六部分库存数据跟踪

甲醇港口库存91.10，周度变化-9.51。
PVC社会库存49.74，周度变化-0.01。
尿素企业库存119.34，周度变化-2.93。
烧碱企业库存46.92，周度变化-0.39。

第七部分市场供需现状

甲醇：煤炭走势不佳，成本端缺乏支撑，供应稳中有增，下游需求不温不火，港口库存缓慢回落。
PVC：电石价格稳中有升，成本支撑尚不强，供应较为充裕，下游需求不济，市场延续高库存状态。
尿素：日产居高不下，货源供应充裕，下游需求阶段性放缓，企业库存压力犹存。
烧碱：产能利用率偏高，供应稳中有增，下游需求预期回落，厂库库存消化速度或放缓。

能源化工团队摘要作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇【市场逻辑】煤炭走势不佳，成本端缺乏支撑，企业检修计划偏少，甲醇货源供应稳中有增，下游需求不温不火，港口库存缓慢回落。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月17日星期一【交易策略】供需相对弱稳，缺乏方向指引，甲醇维持区间震荡走势，重心短期或探涨，压力位关注2600-2630附近，下方2500-2530附近存在支撑。 ●PVC 【市场逻辑】电石价格稳中有升，成本支撑尚不强，企业检修计划有限，PVC供应较为充裕，而下游需求不济，市场延续高库存状态。【交易策略】缺乏利好驱动，PVC期货弱势不改，短期重心企稳回升，上方5150-5160附近承压，操作上建议维持反弹试空思路，下方4950-5000附近存在支撑。 ●尿素【市场逻辑】日产居高不下，尿素货源供应充裕，下游需求阶段性放缓，企业库存压力犹存。更多精彩内容请关注方正中期官方微信【交易策略】供需仍宽松，尿素上行驱动不足，重心在1730-1750附近支撑后企稳后，短期重心或走高，压力位关注1830-1850附近。 ●烧碱【市场逻辑】烧碱产能利用率偏高，供应稳中有增，下游需求预期回落，厂库库存消化速度或放缓。【交易策略】现货持续深度升水，烧碱继续调整空间受限，或考验前低2580-2600附近支撑，上方压力在2760-2800附近。目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存.........

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