橡胶产业链周度策略报告

天然橡胶

• 市场逻辑：供应端支撑减弱，价格下跌带动下游部分补库，但采购意愿不足；需求端轮胎开工率稳定，但国内销售平淡、海外订单缓慢，库存增加，需求暂无上行驱动。技术面跌破关键支撑位，延续空头趋势。
• 交易策略：维持偏空思路，RU2505支撑位16600-16700元/吨，压力位17300-17400元/吨；NR2505支撑位14000-14100元/吨，压力位14600-14700元/吨。
• 产业基本面：云南产区物候良好，部分区域3月8日试割，预计3月20日左右开割；中国轮胎开工率稳中略降，库存天数增加；青岛保税和一般贸易库存微增；社会库存小幅上升。
• 期现库存：青岛保税和一般贸易库存合计增0.42万吨；社会库存136.9万吨，微增0.35万吨。
• 成本利润：无具体数据。

合成橡胶

• 市场逻辑：丁二烯供需僵持，价格高位库存增加；下游轮胎开工率高位但库存去库缓慢，需求平淡。
• 交易策略：延续震荡偏弱，BR2504合约支撑位13200-13300元/吨，压力位14000-14100元/吨。
• 产业基本面：顺丁橡胶库存去库顺利，但贸易商库存增加；丁苯橡胶库存微降。
• 成本利润：顺丁橡胶理论利润倒挂，丁二烯价格调整后利润有所修复。