黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.当地时间3月12日，美国总统唐纳德·特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措，已正式生效。欧盟委员会宣布，将从下个月开始对价值260亿欧元的美国产品征收反制性关税，以回应美国对全部进口的钢铁和铝加征25%关税。加拿大宣布，将从3月13日起，对价值298亿加元的美国钢铝商品征收25%的报复性关税。2.美国2月CPI同比增长2.8%，创去年11月以来新低，预估为2.9%，前值为3%；美国2月核心CPI同比增长3.1%，为2021年4月来新低，预估为3.2%，前值为3.3%。现货价格：网价上海地区螺纹3260元（-），北京地区3250（-），上海地区热卷3350元（-），天津地区热卷3300元（-）。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块继续反弹，12日全国建筑钢材成交量为11.67万吨。昨日钢谷数据公布，建材增产而热卷减产，钢材库存整体加速去化，钢材表需季节性修复。目前高炉加速复产，钢材库存偏低，下游资金到位程度不足，开复工情况不及预期，板材受海外关税影响出口下滑，接单情况较差。钢材本身供需矛盾不足，宏观预期炒作偏多。随着天气转暖及资金陆续到位，下游工地开复工需求将持续好转，而受制于财政支出方向，需求表现可能缺乏亮点。近期韩国、越南对华钢材关税政策落地，3月钢材出口可能出现下滑，拖累钢材需求，警惕未来对热卷的进一步影响。3月钢价整体仍然存在压力，但下方谷电成本支撑仍存，整体维持底部震荡走势。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【交易策略】 1.单边：钢材维持底部震荡走势。 2.套利：建议做空螺矿比继续持有。 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.3月12日，主流钢厂再度对焦炭提出第十一轮价格下调，湿熄焦下调幅度为50元/吨，干熄焦下调幅度为55元/吨，自3月14日起执行落地。2.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3008元/吨，周环比下调7元/吨，与3月12日普方坯出厂价格3040元/吨相比，钢厂平均盈利32元/吨。3.焦炭：山西吕梁准一冶金焦折盘面1538元/吨，日照港准一级冶金焦折盘面1508元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1010元/吨，蒙5折盘面1086元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤（港口现货）折盘面1020元/吨。 【逻辑分析】 夜盘双焦震荡运行。现货面，焦煤价格涨跌互现，焦炭价格仍有看跌预期，部分钢厂提降第十一轮。当前大部分煤矿仍有一定利润，产量总体稳定，进口蒙煤供应能力也充足，目前受制于口岸高库存，进口蒙煤通关受到一定的制约，后续随着需求回升，焦煤供给也能快速进行匹配。总体看来，预计3月双焦供需双增，基本面边际上有所改善，但双焦中长期供需偏宽松格局难有改变，难以走出像样的反弹。预计近期双焦延续底部震荡偏弱运行。 【交易策略】 1.单边：延续底部震荡偏弱运行2.套利：观望3.期权：观望4.期现：关注期现正套机会(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.国务院常务会议讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，要求细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备，确保需要时能够及时推出、尽快见效。2.美国2月CPI同比增长2.8%，创去年11月以来新低，预估为2.9%，前值为3%；美国2月核心CPI同比增长3.1%，为2021年4月来新低，预估为3.2%，前值为3.3%。3.据百年建筑调研，截至3月11日，样本建筑工地资金到位率为57.22%，环比降0.06个百分点。其中，房建项目资金到位率为47.31%，环比上升0.21个百分点。4.青岛港PB粉现货772（-4），折标准品813；超特粉现货642（-7），折标准品867；卡粉现货875（-6），折标准品830；主流定价品为PB粉现货772（-4），标准品813，05主力合约基差44。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格小幅回升。近期盘面铁矿整体延续偏弱走势，核心在于市场预期转弱，同时粗钢产量压减传言再起，短期对矿价形成了一定的压制。基本面方面，主流矿发运有所恢复，非主流发运同比减量得到持续，整体供应压力不大；需求端，近期终端需求环比持续回升，终端建材需求稳中向好，制造业用钢需求同比持续维持高水平。整体来看，当前市场宏观稳增长主线较为确定，短期市场预期转弱难以持续，同时盘面价格的下跌较多释放风险，后期矿价震荡运行为主。 【交易策略】 1．单边：震荡运行2．套利：月差高位反套入场3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年3月14日零时起执行。2.数据显示，2025年2月，中国小松挖掘机开工小时数为56.8小时，同比提高100.7%，环比下降13.9%。2025年1-2月，中国小松挖掘机开工小时数122.8小时，同比提高13.4%。 【逻辑分析】硅铁方面，12日现货价格稳中偏弱。供应端，硅铁产量小幅回落，同比仍在偏高水平；需求端，钢材产量仍在复产趋势之中，河北主导钢厂近期招标数量也略有增加，但需求预期仍然受到钢材恢复节奏和限产传闻压制，硅铁整体底部震荡。锰硅方面，12日锰矿价格平稳运行，锰硅现货稳中偏弱。锰硅供应端稳中有增，需求端类似硅铁，目前处于上行通道，整体看供需双增，但需求预期仍然受到钢材需求恢复情况的压制。成本方面，康密劳罢工虽然很快告一段落，但4月锰矿报价仍然上涨0.35美元/吨度，港口锰矿现货也以稳为主，对锰硅仍有支撑，总体底部震荡。 【交易策略】 单边：震荡；套利：锰硅5-9月差正套；期权：做空波动率为主。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn