黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.美国白宫贸易顾问纳瓦罗表示，12日不会对加拿大钢铝产品征收50%的关税，但对所有进口的钢铁和铝的25%关税将于12日午夜开始实施，且不会有豁免。加拿大安大略省暂停对输美电力征收25%附加费。2.自然资源部、财政部印发通知，更好支持运用专项债券开展土地储备工作，有效推动房地产市场止跌回稳。专项债资金只能由纳入名录管理的土地储备机构使用，实行专款专用、封闭管理，专项用于土地储备工作。现货价格：网价上海地区螺纹3260元（-10），北京地区3250（-10），上海地区热卷3350元（-10），天津地区热卷3300元（-20）。 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块小幅反弹，其中铁矿石强于其他品种，11日全国建筑钢材成交量为10.55万吨。目前高炉加速复产，钢材库存偏低，下游资金到位程度不足，开复工情况不及预期，板材受海外关税影响出口下滑，接单情况较差钢材本身供需矛盾不足，宏观预期炒作偏多。随着天气转暖及资金陆续到位，下游工地开复工需求将持续好转，而受制于财政支出方向，需求表现可能缺乏亮点。近期韩国、越南对华钢材关税政策落地，3月钢材出口可能出现下滑，拖累钢材需求，警惕未来对热卷的进一步影响。3月钢价整体仍然存在压力，但下方谷电成本支撑仍存，叠加高炉仍有复产预期，整体维持震荡走势。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【交易策略】 1.单边：钢材维持震荡偏强走势。 2.套利：建议做空螺矿比继续持有。 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.【汾渭信息】北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2025年2月份，澳大利亚北昆士兰三大码头——海波因特煤码头（HayPoint）、达尔林普尔湾煤码头（DalrympleBay）和阿博特港煤码头（AbbotPoint）——煤炭出口总量为638.59万吨，同比下降42.48%，环比下降32.19%，出口量环比连续第二月下滑。 2.【汾渭信息】根据俄罗斯国家统计局的数据，2024年俄罗斯煤炭公司净亏损达到1126亿卢布，而前一年为盈利3747亿卢布。2024年俄罗斯煤炭行业盈利公司所占份额为46.7%，而2023年为68.5%。 3.焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1508元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1538元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1010元/吨，蒙5折盘面1109元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤（港口现货）折盘面1020元/吨。 【逻辑分析】 夜盘双焦震荡运行。现货面，焦煤价格涨跌互现，焦炭价格仍有看跌预期。当前大部分煤矿仍有一定利润，产量还有小幅回升空间，进口蒙煤供应能力也充足，目前受制于口岸高库存，进口蒙煤通关受到一定的制约，后续随着需求回升，焦煤供给也能快速进行匹配。总体看来，预计3月双焦供需双增，基本面边际上有所改善，但双焦中长期供需偏宽松格局难有改变，难以走出像样的反弹。预计近期双焦延续底部震荡偏弱运行。 【交易策略】 1.单边：延续底部震荡偏弱运行2.套利：观望3.期权：观望4.期现：关注期现正套机会(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.自然资源部、财政部印发通知，更好支持运用专项债券开展土地储备工作，有效推动房地产市场止跌回稳。专项债资金只能由纳入名录管理的土地储备机构使用，实行专款专用、封闭管理，专项用于土地储备工作。2.3月3日-3月9日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计146.19万平方米，环比下降25%，同比增长19.6%。3.3月3日-9日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1285.7万吨，环比上升41.2万吨，目前库存绝对量略低于年初以来的平均值。4.青岛港PB粉现货776（+4），折标准品817；超特粉现货649（+5），折标准品874；卡粉现货881（+6），折标准品836；主流定价品为PB粉现货776（+4），标准品817，05主力合约基差43。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格小幅回升。近期盘面铁矿整体延续偏弱走势，核心在于市场预期转弱，短期对矿价形成了一定的压制。近期主流矿发运有所恢复，非主流发运同比减量得到持续，整体供应压力不大；需求端，近期终端需求环比持续回升，终端建材需求稳中向好，制造业用钢需求同比持续维持高水平。整体来看，当前市场宏观稳增长主线较为确定，短期市场预期转弱难以持续，同时盘面价格的下跌较多释放风险，后期矿价震荡运行为主。 【交易策略】 1．单边：宽幅震荡2．套利：月差高位反套入场3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.Comilog工会联盟周日宣布暂停几天前为争取工资调整而发起的罢工，为期4天的罢工宣布于3月10日午夜暂停。2.Mysteel：康密劳2025年4月对华锰矿装船加蓬块报价为5.1美元/吨度（涨0.35美元/吨度）。 【逻辑分析】硅铁方面，11日现货价格稳中偏弱。供应端，硅铁产量小幅回落，同比维持偏高水平；需求端，钢材价格持续阴跌后，成交略有好转，带动价格小幅反弹。钢材产量近期处于上行通道，河北主导钢厂招标数量也有小幅增加，不过上方空间仍然受到需求预期压制，硅铁整体底部震荡。锰硅方面，11日锰矿价格稳中偏强，天津港半碳酸上涨0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏弱。锰硅供应端小幅增加，需求端同样暂时处于上行通道，整体处于供需双增格局之中。成本方面，康密劳罢工宣布暂停，不过4月锰矿报价仍然上涨0.35美元/吨度，总体来看，成本端短期仍有支撑，锰硅底部震荡为主。 【交易策略】 单边：震荡；套利：锰硅5-9月差正套；期权：做空波动率为主。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn