芳烃橡胶早报
芳烃橡胶早报 研究中心能化团队20250314 PTA 2 12 00 00 2 53 28 33950 736 819 346 194 30 33938 736 819 348 247 1850 11107 7055 4740 816 631 710 28 32066 736 819 318 227 1980 11751 7055 4765 825 627 696 25 35745 736 819 232 236 2030 11107 7030 4825 831 628 693 000 000 5 10 5 11107 7055 4745 826 636 000 50 11 变化 030 20250312 日期原油石脑油日本PXCFR台湾PTA内盘现货POY150石脑油裂解价PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单有效TA基差产销 20250310 D48F 7175 差 10351 预报 36487 150 202503077046198344820215022436981973622040 20250311 040 20250313 699 1900 030 PTA现货成交 日均成交基差250522）。 PTA装置变化 逸盛海南250万吨检修。 周度观点 近端TA检修落地，聚酯负荷开工小幅回升，库存去化，基差环比走强，现货加工费环比改善；PX国内装置持稳，海外装置小幅提负，PXN环比走扩，歧化与异构化利润维持，芳烃套利价差偏低维持。后续来看，TA近端检修量可观，绝对库存不低但进入去库阶段，加工费有修复但未明显改善，月间与加工费仍存走强空间，关注逢低做扩机会。 MEG 20250310 71 0 0 0 8 600 600 5 6 757 784 736 776 240 4522 4505 4483 757 784 736 768 246 4528 4510 4489 526 860 757 784 736 795 272 4553 4535 4515 529 870 757 784 736 765 301 4575 4565 4544 531 870 0 860 71 528 20250313 71 20250311 存 757 烯） 726 润 338 日期东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利MEG内盘现金流（乙MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库非煤制负荷 2025030787053745814600462073678471 20250312 71 变化 2 0 MEG现货成交 商谈价格44844500附近，基差对05（23）附近。 MEG装置变化 新疆天业60万吨单线检修；新疆天盈15万吨停车一周。 周度观点 近端国内油制运行平稳，煤制部分装置重启提负，开工环比回升，到港回落且发货改善下港口库存去化，基差持稳，下游备货水平小幅回升。后续国产与进口量环比下行后预计逐步进入去库阶段，但考虑到2月超预期高开工下的绝对库存累积以及成本走弱下有限的开工负反馈，当前估值相对中性，观望为主。 涤纶短纤 纤 7730 负荷 89 负荷 50 20250310 6665 0 0 0 0 0 0 0 0 67 50 89 17000 12100 6385 7360 7680 217 67 50 89 17000 12100 6385 7360 7680 6790 345 202 67 50 89 17000 12100 6385 7370 7700 6805 7535 325 191 67 50 89 17000 12100 6420 7390 7700 6855 7580 310 7570 现货价格6741附近，市场基差对0440附近。 现货信息 6720 7600 300 225 6800 20250313 6715 20250311 日期14D棉型低熔点短原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤再生棉型涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花涤短粘胶涤短 2025030768757450644012100170006720330574156645 20250312 6730 日度变化 10 8 10 20 10 装置检修 本周观点 近端装置运行平稳，开工维持在886，产销环比改善，库存延续去化。需求端方面，涤纱端提负放缓，原料备货持稳，成品库存仍有累积，效益则低位震荡。后续厦门翔鹭预计重启，短纤绝对库存水平不高，但随着加工费改善负荷或有进一步提升空间，下游表现则相对疲软，限制估值进一步抬升空间，关注终端订单情况。 天然橡胶20号胶 16500 日期美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力 20250307207020701690016630174506956291600016500137501738014870 0 0 0 50 170 150 20 16000 615 670 17400 16325 16570 2025 2020 20250313 16000 614 670 17450 16495 16720 2045 2045 20250312 16000 615 675 17350 16395 16690 2040 2040 20250311 16000 623 680 17300 16350 16670 2035 2030 20250310 136001710014645 16500 136501714514645 16500 137001724514645 0 16500 137001707514465 日度变化25 0170180 周度变化807563049015031000490755 RU05RU09 170 力 129 日期混合RU主力美金泰标NR主RU主力NR主力胶水杯胶全乳混合3L混合混合顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单 20250307480251067270550315040169197280 主要矛盾： 1、全国显性库存近期累库，但绝对水平仍不高 2、泰国原料价格坚挺。南部正常，东北逐步停割 3、泰国原料高位，生产利润较好，估值偏高 策略：短期震荡，关注国内累库幅度；中长期仍是逢低做多思路 今日观点： 480 140 2 265 45 178 140 周度变化 100 20 0 10 15 9 20 日度变化 2870 830 245 55 2610 205 166 505 20250313 3020 730 225 57 2600 190 157 525 20250312 3040 660 295 61 2500 195 105 455 20250311 3070 630 320 57 2455 180 93 430 20250310 198080 197820 197620 197680 37145 197 21126 150 260 14124 352 2500 630 519 苯乙烯 国产利润 3704 0 苯乙烯 （0215A 11100 0 ABS 9200 8325 8120 993 6800 9200 8265 8060 983 6800 6875 829 865 9300 8370 8140 993 6900 6995 846 870 9300 8445 8225 1003 7150 7160 862 870 829 865 227 纯苯石脑油 （华东透苯） 8700 5 亚洲价差 6880 20250313 20250312 20250311 料） 9300 国） 1000 国） 865 亚） 875 日期乙烯CFR东北纯苯（CFR中纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS华东普通 20250310 20250307 71607100 81758415 0 PS 日度变化 20250313 20250312 20250311 20250310 日期 0 国产利润 15 10 EPSP 6060 174926 95 3985 181 11000 8650 174926 95 3985 181 11000 8650 14926 55 2634 204 11100 8700 83926 85 3323 215 11100 8700 S国产利润ABS国产利润 日度变化 0 0 0 00 00 2025030753926 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。
