锰硅
- 市场逻辑：锰矿港口库存续创新低，康密劳暂停罢工不确定性消退，但4月海外矿商对华报价续涨，锰矿价格短期维持强势，成本支撑偏稳。供需方面，厂家利润重回低位，生产积极性偏弱，库存压力缓解但整体库存仍偏高。需求季节性回暖，钢厂利润同比好转，日均铁水回至230万吨，但终端消费缺乏明显提振，五大材去库缓慢，预计3月需求见顶，驱动减弱。下游采购压价情绪强，3月河钢钢招定价6400元/吨，环比跌100元/吨。
- 交易策略：成本支撑偏强，需求提振有限，下游压价采购情绪强，预计锰硅短期震荡运行。短线可关注下方6200-6300支撑区间内的做多机会，整体下方关注6200-6300，上方关注6500-6600。
硅铁
- 市场逻辑：兰炭价格弱稳运行，硅铁成本支撑不足。成本下探下，厂家生产利润可观，短期生产积极性强，产量处于高位。需求季节性回暖，钢厂利润同比好转，日均铁水回至230万吨，但终端消费缺乏明显提振，五大材去库缓慢，预计3月需求见顶，驱动减弱。市场情绪转向下，硅铁价格存在较大回落压力，操作上可逢高做空。高耗能行业供给侧出清政策年内仍有预期，硅铁作为供给过剩产业或将首当其冲，关注宏观消息变化对价格带来的扰动影响。
- 交易策略：需求驱动逐步转弱，硅铁产量仍处高位，库存压力不断累积，持偏空思路对待，逢高布空参与。关注5800-5900元/吨附近下方支撑位和6200-6300元/吨附近上方压力位。
期现行情
- 锰硅：主力合约6322元/吨，跌12元/吨，跌幅0.19%，成交量191941手，持仓量418169手。
- 硅铁：主力合约6030元/吨，跌30元/吨，跌幅0.50%，成交量65901手，持仓量195792手。
库存情况
- 锰硅：全国63家样本企业库存116500吨，环比-12000吨。
- 硅铁：全国60家样本企业库存77980吨，环比+1070吨。
产量情况
- 锰硅：开工率51.29%，环比+0.95%，日均产量29320吨，环比+540吨。
- 硅铁：开工率38.82%，环比-0.14%，日均产量16280吨，环比-200吨。
期权策略
- 锰硅：看涨期权成交量67758手，持仓量191432手；看跌期权成交量54443手，持仓量89926手。
- 硅铁：看涨期权成交量15060手，持仓量50103手；看跌期权成交量12568手，持仓量33721手。
