股指期货周报：港股一周快速修复，恒指领跑大类资产

港股一周快速修复，恒指领跑大类资产 股指期货 2025-03-10星期一 ➢市场回顾： 上周港股股指期货价格回升，至周末25年3月份恒指期货价格涨幅5.53%，科技指数期货涨幅8.23%；当周恒指期货持仓增幅-5.03%，科技指数持仓量增幅-10.22%；当周恒指期货升水6.70点，基差较前周变化-18.98点。美股股指期货方面，上周三大股指期货价格下跌，至周末时道指期货价格涨幅-2.39%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-3.14%和-3.30%。当周道指持仓涨跌幅-5.92%，纳指持仓涨跌幅-3.00%；三大股指的期货中道指期货基差为升水8.28点较前周变化7.19点，纳指100期升水5.88点，较前周变化-18.71点。 ➢市场外部环境： 国内主要城市住房销售情况跟踪：全国新房销量较前周普遍出现环比回落。 央行最新动向：美联储主席鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率。劳动市场稳健，整体处于平衡状态。 部分国内外重要新闻：中国公布最新CPI和核心CPI，美国非农就业数据小幅不及预期。 ➢投资建议： 行情总结：上周港股回归上涨，最终恒指一周累计上涨达到5.62%，成交量继续保持相对高位水平。国内政策方面，上周从人代会的政策力度来看，政策焦点主要聚焦化债和适度提高财政赤字率，对于增量政策的态度相对谨慎。但是由于当前港股市场已有了AI潮这一相对明确的故事线，宏观政策并未给市场带来更多扰动。我们相信在海外市场的不确定性增加的背景下，拥有AI潮的港股成为具有相对确定的投资逻辑的优秀标的，在未来仍然有较大可能受到投资者追捧。 市场判断：当前AI潮带动下科技行业相关个股受到追捧，虽然关税的外部干扰使得港股出现回落，但我们相信本次港股科技行情具有较好韧性。从技术面来说港股出现短期回调的可能性有所增高，但预计AI赋能对于公司盈利的提升将对股价起到支撑作用。 后市观点：当前AI潮带动下科技行业相关个股受到追捧，虽然关税的外部干扰使得港股出现回落，但我们仍然相信本次港股科技行情的韧性。从技术面来说港股出现短期回调的可能性有所增高，但预计AI赋能对于公司盈利的提升将对股价起到支撑作用。 研究部姓名：张思达SFC：BPT227电话：0755-21519179Email:zhangsd@gyzq.com.hk 板块配置建议：可继续推荐关注受新质生产力支持政策的消费电子业和汽车产业的龙头；同时推荐长期投资者仍建议配置一定的能源、通讯、公用事业等具有强现金流能力的防守板块。 目录 一、市场回顾...........................................................................................................................................................................41.期货市场表现.......................................................................................................................................................42.港股美股表现.......................................................................................................................................................4二、市场外部环境跟踪...........................................................................................................................................................7国内主要城市住房销售情况跟踪.................................................................................................................................7央行最新动向...............................................................................................................................................................8部分国内外重要新闻....................................................................................................................................................9三、投资观点.........................................................................................................................................................................10行情总结.....................................................................................................................................................................10市场判断.....................................................................................................................................................................10后市观点.....................................................................................................................................................................11板块配置.....................................................................................................................................................................11 图表目录 表1：上周股指期货走势........................................................................................................................................................4表2：上周港股美股主要股指走势........................................................................................................................................5表3：上周港股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表4：上周港股成交较活跃的ETF.........................................................................................................................................5表5：上周美股各行业板块涨跌............................................................................................................................................6表6：上周美股各ETF涨跌....................................................................................................................................................6表7：上周大类资产表现........................................................................................................................................................6表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况....................................................................................................................7表9：国内部分城市二手房成交情况....................................................................................................................................8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格回升，至周末25年3月份恒指期货价格涨幅5.53%，科技指数期货涨幅8.23%；当周恒指期货持仓增幅-5.03%，科技指数持仓量增幅-10.22%；当周恒指期货升水6.70点，基差较前周变化-18.98点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格下跌，至周末时道指期货价格涨幅-2.39%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-3.14%和-3.30%。当周道指持仓涨跌幅-5.92%，纳指持仓涨跌幅-3.00%；三大股指的期货中道指期货基差为升水8.28点较前周变化7.19点，纳指100期升水5.88点，较前周变化-18.71点。 2.港股美股表现 上周港股市场出现回升，至周末收盘恒指一周涨幅5.62%，国企指数涨幅3.43%，科技指数涨幅8.43%。上周港股所有板块上涨，综合业领涨，一周上涨15.57%，原材料业紧随其后上涨11.20%，受AI潮影响科技业上涨8.85%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周减少-3.59%，流出速度放缓；科指2倍反向ETF份额变化-2.53%，恒指2倍反向ETF份额变化0.21%。目前从ETF角度来看短期内看空港股的势力未再显著增强。 上周美股三大股