股指期货周报：市场环境改善，恒指一周出现显著回升

一、市场回顾

1. 期货市场表现：上周港股股指期货延续回升，8月份恒指期货涨幅2.02%，持仓量增2.49%，贴水6.16点，基差回升5.07点；美股股指期货同样上涨，道指期货涨幅2.91%，持仓量增5.49%，基差升水146.24点。
2. 大类资产表现：港股恒指一周涨1.99%，电讯和能源板块领涨；美股三大股指期货均上涨，中概股指数涨2.78%，信息技术板块涨7.51%。

二、市场外部环境跟踪

1. 国内主要城市住房销售情况：数据跟踪显示市场表现。
2. 海外央行最新动向：美联储博斯蒂克和戴利均表示支持降息，预计年内实现。
3. 部分国内外经济数据：国内1-7月社融增量18.87万亿元，M2增6.3%；美国7月CPI同比升2.9%，核心CPI升3.2%。

三、投资观点

1. 核心观点：海外经济数据超预期带动投资者情绪好转，港股反弹。美联储降息和港股低估值提供估值上升空间，但内地经济基本面压制作用仍存，行情以结构性行情为主。
2. 研究结论：对港股未来走势持相对谨慎乐观态度，短期关注支撑位，中长期期待国内政策红利提振信心。建议寻找结构性机会，短期偏向防守板块（能源、通讯、公用事业），通过股息分红获取收益。衍生品交易可考虑售出期权降低成本。
3. 本周关注：日本央行行长植田和男、日本财务大臣铃木俊一国会听证会，美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔讲话。
4. 风险提示：地缘政治冲突、国内宏观经济恢复不及预期、美国经济衰退超预期。