港股市场周报：恒指出现修复，短期表现或受海外利率环境影响

【市场回顾】上周港股反弹，原材料、可选消费、医疗板块领涨，能源业、必选消费和公用事业表现较弱，市场风险偏好修复。资金方面，部分空头资金离场，内地多头资金继续南下，港股估值得到支撑。

【投资建议】港股短期表现或受海外利率环境影响。12月美联储决策方向仍有不确定性，日本央行鹰派声调可能带来外部扰动。但美联储转鸽和美国政府重新开门带来的海外资金面改善，以及内地资金南下趋势，为港股提供支撑。中长期看，港股资金面韧性较强，估值具备支撑，基本面良好。

【市场外部环境跟踪】

• 国内宏观经济数据更新：11月PMI显示制造业面临需求不足、原材料上涨、出厂价格稳定的局面。服务业新订单疲软，价格环境相对较好。
• 央行最新动向：美联储官员释放鸽派信号，12月降息预期增强。欧洲央行强化降息周期终结预期。日本央行可能重启鹰派表述。
• 部分国内外重要新闻：11月PMI数据公布，美国10月联邦政府预算赤字高达2840亿美元，9月PPI数据公布，美国劳动力市场显现疲软迹象，11月消费者信心指数下降。

【本周关注】美国11月ADP就业人数。 【风险提示】国内外经济下行风险加大、美联储货币政策超预期转向、地缘政治风险变化。