生鲜软商品板块周度策略报告

生鲜软商品板块周度策略报告

摘要

• 白糖：受宏观情绪和国际原糖价影响，郑糖期价略有修复。印度产量下滑，巴西产量预期小幅增产，国际糖价重心上移。国内产糖量大幅增长，库存增加，但2月销售进度较快。郑糖走势跟随国际糖价，但国内供需边际向好，预计年内价格重心下移。下方支撑位5700-5800元/吨，上方压力位6000-6100元/吨。
• 纸浆：全球贸易摩擦加剧，海外经济下行，国内临近两会，市场情绪影响有限。1-2月纸浆进口量增加，3-4月预计仍较高。Arauco计划提涨，但多数供应商未效仿，客户采购谨慎。国内成品纸价格上涨，但需求不强，产能充裕。纸浆整体承压运行，下方支撑位5800-5900元/吨，上方压力位6100-6200元/吨。
• 棉花：美国贸易政策扰动，外盘期价承压。供应端产区天气稳定，需求端美国贸易政策影响市场预期，全球棉花整体宽松。国内消费提振力度和贸易政策变化是短期焦点，市场延续宽松预期。建议维持逢高做空思路，下方支撑位12900-13000，上方压力位13900-14000。
• 苹果：期价震荡回升，关注03合约交割表现。低库存对其支撑仍在，预计05合约整体维持区间预期。下方支撑位6800-6900，上方压力位7500-7600。
• 红枣：苹果期价大涨对红枣形成情绪利多，但红枣期价尚未脱离低位震荡区间，3月份现货库存持续去化，但整体余量仍然不低，消费处于季节性淡季。2505合约逢高谨慎做空为主，或择机空5多9套利，低位参考区间8900-9000点，高位参考区间9800-10000点。

第一部分板块策略推荐

• 生鲜果品：
  • 苹果2505：暂时观望，消费增量驱动不足VS库存同比下降，支撑区间6800-6900，压力区间7500-7600。
  • 红枣2505：逢高做空2505，新季红枣存丰产，支撑区间8900-9300，压力区间10000-11000。
• 软商品：
  • 白糖2505：区间震荡，北半球减产VS库存高位，支撑区间5700-5800，压力区间6000-6100。
  • 纸浆2503：区间操作，外盘报价坚挺，国内成品纸价格涨势不强，支撑区间5900-6000，压力区间6200-6300。
  • 棉花2505：逢高做空，整体宽松预期延续，支撑区间12900-13000，压力区间13900-14000。

第二部分板块周度行情回顾

• 期货行情回顾：苹果2505上涨1.67%，红枣2505下跌1.61%，白糖2505下跌0.19%，纸浆2505下跌1.64%，棉花2505上涨0.07%。
• 现货行情回顾：苹果价格环比持平，红枣价格环比下跌，白糖价格环比下跌，纸浆价格环比上涨，棉花价格环比下跌。

第三部分板块基差情况

• 苹果、红枣、白糖、纸浆基差走势图展示各品种基差变化情况。

第四部分月间价差情况

• 苹果、红枣、白糖月间价差走势图展示各品种月间价差变化情况。

第五部分期货仓单情况

• 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花仓单量变化情况表。

第六部分期权相关数据

• 苹果、红枣、白糖、棉花期权数据及策略推荐。

第七部分板块期货基本面情况

• 苹果：产区天气情况、出口情况、库存情况。
• 红枣：成交量、到货量。
• 白糖：工业库存、进口数量、现期差。
• 纸浆：国内4港纸浆库存、全球生产商木浆库存天数、生活用纸、双胶纸、白卡纸、双铜纸周产量及市场价、阔叶浆、针叶浆进口数量。
• 棉花：工业库存、商业库存、进口数量、服装类商品零售类值、服装出口金额。