策略参考
- 螺纹钢：区间操作，短期支撑位附近尝试做多，05合约支撑3250-3300元，压力3400-3450元。逻辑为需求季节性回升，库存偏低，基本面健康，近期再传粗钢减产消息利好短期情绪，但旺季需求强度不足，成本端有拖累，因此尚未走出区间运行趋势。
- 热轧卷板：区间逢高卖保，05合约短期压力3500-3550元，支撑3300-3350元。逻辑为现货产需矛盾较小，需求还未受贸易摩擦影响，粗钢减产预期升温对短期价格有支撑，但二季度热卷仍存在关税影响下的外需下滑可能，故中期维度建议逢高卖保。
- 铁矿石：暂时观望，中期反弹做空09，05合约下方支撑760-770元，上方压力820-830元。逻辑为二季度供需或继续走弱，使得铁矿石价格或已见顶，但3月矛盾大幅累积的概率低，因此短期或偏弱震荡但向下存在支撑，并需要跟踪板材需求及铁矿石跌价后发运能否维持高位。
套利策略
- 逢低做扩10合约螺矿比，压力4.6，支撑4.2。逻辑为铁矿石远期供应回升还未证伪，同时今年钢铁供给侧调整概率仍存在，故钢材利润相对看多。
- 卷螺差区间操作，压力150，支撑80。逻辑为卷螺基本面分化不显著，矛盾均不大，热卷二季度外需可能走弱，但螺纹受地产拖累旺季需求回升高度也受限，故卷螺差波动主要是来自产量波动。
- 铁矿石5-9价差若有明显收缩可做扩，压力50，支撑30。逻辑为供应回升的预期未证伪，因此从供应角度看仍是近强远弱，但近月在发运恢复及铁水回升放缓后向上驱动也减弱，导致月间价差很难继续流畅走扩。
政策及产业讯息
- 国家发展改革委将设立国家创业投资引导基金，提振消费专项行动方案将很快发布实施，分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出。
- 央行将择机降准降息，扩大科技创新和技术改造再贷款规模，拓宽政策支持的覆盖面。
期现货市场
- 螺纹钢期货结算价3480元/吨，热轧卷板期货结算价3540元/吨。
- 铁矿石期货结算价714元/吨。
基本面数据
- 螺纹钢、热轧卷板产量及表观消费量均有所回升，库存下降。
- 铁水产量受钢材需求压制，铁矿石疏港量下降，港口库存下降。
价差
- 期货卷螺差、螺矿比、卷矿比均处于区间波动。
- 螺纹钢、热轧卷板月间价差、铁矿石月间价差均处于区间波动。
- 螺纹钢主连基差、铁矿石期现价差均处于区间波动。
期货持仓
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石净多头及净空头持仓均有所变化。
重要事项
- 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。
- 报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。
- 本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
