锰硅
- 市场逻辑：锰矿港口库存创五年新低，供给偏紧，主流报价上调，成交跟进，成本支撑强。3月锰矿到港预期较强，供给或改善，但价格仍需关注合金厂需求及港口库存。锰硅厂家利润回归低位，产量下行；需求端复产谨慎，3月钢招招标量环比下降，压价情绪高。库存持续回落，库存压力缓解，供需博弈，价格僵持，等待3月钢招定价指引。中期看，锰矿供给或回升，澳矿发运恢复，成本支撑下移，价格上方空间有限，或将转为区间震荡。
- 交易策略：盘面走势震荡，关注下方支撑区间6200-6300内的短线逢低做多机会，或逢低做多SM05-SF05价差套利。上方压力区间6700-6800。
硅铁
- 市场逻辑：现货价格弱稳，成本兰炭走弱，厂家利润可观，生产积极性强，产量维稳上行。库存持续累积，高库存去化需旺季需求端发力。下游市场信心不足，复产谨慎，日均铁水产量在230万吨下方波动，短期驱动有限。2月主流钢招定价6480元/吨，环比下降，招标数量减少。基本面偏弱，利润空间大，市场情绪转弱存在回落空间。高耗能行业供给侧出清政策预期，硅铁或将首当其冲，关注宏观消息影响。
- 交易策略：产量上行，库存累积，偏空思路，逢高做空，或选择多SM05空SF05套利策略。关注下方支撑位6000-6050，上方压力位6550-6600。
核心观点与数据
- 锰硅：短期供需博弈，价格僵持，关注3月钢招定价指引；中期或将区间震荡。
- 硅铁：基本面偏弱，库存压力大，短期偏空，关注宏观政策影响。
- 关键数据：
- 锰硅：港口库存创五年新低，3月到港预期较强，开工率50.34%，产量28780吨，需求120440吨，库存116500吨。
- 硅铁：开工率38.96%，产量16480吨，需求19097.7吨，库存77980吨。
