天然橡胶
- 市场逻辑：中国作为轮胎和汽车出口大国，虽受美国关税影响有限，但通过墨西哥、加拿大等地规避制裁可能引发其他国家效仿，加剧贸易压力，利空橡胶下游需求。近期价格重心上涨主要受供给偏紧驱动，但下游需求表现平平，青岛港口库存持续累库，宏观扰动加剧，缺乏核心上行驱动力。
- 交易策略：短线上价格波动加大，季节性供应偏紧支撑价格，预计高位震荡，操作上考虑区间交易为主。RU2505合约支撑位165000-16600元/吨，压力位18500-18600元/吨；NR2504合约支撑位138000-14000元/吨，压力位15900-16000元/吨。
合成橡胶
- 市场逻辑：受美国关税政策影响，合成橡胶板块因原料丁二烯价格持续走低而走弱。丁二烯产量维持高位，库存略增，产能利用率未大幅减少，去库压力较大。供应端生产利润偏高，需求端表现平平，市场成交谨慎，价格承压下跌。
- 交易策略：丁二烯跌势不止，基本面供需宽松，价格预计震荡偏弱，合成橡胶期价跟随成本端走势。BR2504合约支撑位129000-13000元/吨，压力位15300-15500元/吨。
产业供需库存情况
- 重要资讯：美国对中国再次加征关税，墨西哥可能效仿加征关税；东南亚主产区降雨量变化对割胶工作影响不一；ANRPC预测2025年1月全球天胶产量下降，消费量上升；青岛地区天胶库存增加；2月国内丁二烯产量同比增加，库存环比略涨，价格下跌。
- 数据跟踪：ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量、中国汽车产量及开工率、全钢胎库存天数、丁二烯产能利用率、中国天然橡胶社会库存、青岛港口库存、20号胶及顺丁橡胶库存。
基差价差情况
- 基差：橡胶主连、20号胶主连基差走势分析。
- 月间价差：橡胶5-9、20号胶4-5、合成橡胶4-5月间价差情况及策略建议。
期权相关数据
- 成交持仓情况：天胶期权、合成橡胶期权成交持仓情况及认沽认购比。
- 波动率：天胶期权、合成橡胶期权60天历史波动率及加权隐含波动率。
