橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 中国是最大的轮胎出口国，也是最大汽车出口国，随着贸易摩擦升级，中国对美国汽车及配件等直接贸易量占比已至低位，因此美方对中国提高关税影响不大。但近年来中国通过在墨西哥、加拿大等地区建厂或转口贸易等来规避制裁，对墨加征收关税将影响中国轮胎订单，利空橡胶下游需求。此外，墨西哥为了避免被美国加征关税，向美国提出墨西哥也对中国加征关税的建议，这引起了美国关注，如果成功这可能引起其他国家包括欧洲效仿，对中国的贸易压力则会加剧。受美国关税政策影响，今日橡胶板块整体盘中走弱。近期橡胶由于供给层面季节性偏紧驱动价格重心上涨，包括现货偏紧也推动20号胶走势偏强，但是下游需求表现平平、青岛港口库存持续累库，宏观扰动也在加剧，短时间缺乏较为核心的上行驱动力。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月04日星期二 【交易策略】 短线上价格波动预计有所加大，季节性供应偏紧支撑价格，预计高位震荡，操作上考虑区间交易为主。RU2505合约支撑位165000-16600元/吨，压力位18500-18600元/吨。NR2504合约支撑位138000-14000元/吨，压力位15900-16000/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 受美国关税政策影响，今日橡胶板块整体盘中走弱，其中合成橡胶板块由于原料丁二烯价格持续走低，跌幅居前。目前丁二烯产量仍较去年维持高位，企业库存略增，港口库存2月维持三万吨以上相对高位，产能利用率未有较大减少，去库压力较大。供应端生产利润偏高，暂无更多装置检修计划，需求端也暂无超预期表现。市场成交偏谨慎，买盘持续压价，供方挺价难以支撑，价格承压下跌。基本面暂时难有持续性利好消息支撑，走势震荡偏弱。目前合成橡胶供需层面无显著矛盾，需求层面表现平平，宏观形势加剧扰动，行情跟随成本端为主。【交易策略】 丁二烯跌势不止，产量及产能利用率未见减少，基本面供需宽松价格预计震荡偏弱，合成橡胶期价跟随成本端走势。BR2504合约支撑位129000-13000元/吨，压力位15300-15500元/吨。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................8第七部分期权相关数据...........................................................................................................................10 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连...................................................................
