加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-03-04版)

本初步定价补充文件中的信息不完整，可能发生变化。 初步定价补充待完成：2025年3月3日 增强回报说明与一组包含十个权益证券的篮子挂钩截至2029年4月4日 定价补充说明（2025年3月__日）针对2023年12月20日的招股说明书、2023年12月20日的招股说明书补充说明以及2024年5月16日的产品补充说明第1A号 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行提供与以下等权重篮子（“篮子”）表现挂钩的增强回报票据（“票据”）：思科系统公司普通股、雪佛龙公司普通股、杜克能源公司普通股、可口可乐公司普通股、洛克希德·马丁公司普通股、麦当劳公司普通股、美敦力公司普通股、百事公司普通股、南方公司普通股和威瑞森通信公司普通股（每项均为“篮子下项”）。更高的回报潜力如果最终篮子价值大于初始篮子价值，在到期时， ·投资者将获得至少等于篮子收益105%的回报（将在交易日确定）。到期本金返还— 如果最终篮值小于或等于初始篮值，那么在 CUSIP: 78017KUL4成熟后，投资者将仅收到其票据的本金，无额外回报。The Notes do not pay interest. 凭证不支付利息。对票据的任何支付均受我们信用风险的影响。《笔记》将不会在任何证券交易所以上列出。 投资债券涉及一系列风险。请参阅本费率补充说明的第P-6页“风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充和产品补充说明中 的“风险因素”。 证券交易委员会（以下简称“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或反对本短期票据，也未对此次定价补充说明的充分性或准确性做出评判。任何与此相反的陈述均为刑事犯罪。本短期票据不构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或机构的保险存款。本短期票据不属于可强制吸收票据，且不受加拿大存款保险公司法案第39.2（2.3）子节规定的可转换为普通股的条件影响。 (1)我们或我们的关联方可能根据不同情况支付至多每1,000美元本金金额的债券的10.00美元的售价让利。与向其他已注册经纪商和交易商分配笔记的联系。某些购买笔记的经销商。 出售给某些收取费用的顾问账户时，可能放弃部分或全部承销折扣或销售优惠。公开购买这些账户中债券的投资者价格可能介于每1000美元面额990.00美元至1,000.00美元之间。此外，我们或我们的关联公司可能向与我们无关联的经纪人-经销商支付最高每1000美元面额10.00美元的推荐费。请参阅下方的“补充分配计划（利益冲突）”。 我们根据交易日确定的初始估计价值，即我们所说的初始估计价值，预计将在每1000美元本金面值的票据之间为926.00美元至976.00美元，并将低于票据的公开发行价格。关于票据的最终定价补充将阐明初始估计价值。在任何时候，票据的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定过程。 RBC 资本市场有限责任公司 核心术语 本“关键词”部分的信息受本价格补充文件和随附的说明书、说明书补充及产品补充中提供更详细信息的制约。 加拿大皇家银行 RBC资本市场有限责任公司（“RBCCM”） 1,000美元及超过1,000美元的最低面额 Cisco Systems, Inc.的普通股（“CSCO关联物”）、Chevron Corporation的普通股（“CVX关联物”）、Duke Energy Corporation的普通股（“DUK关联物”）、The Coca-Cola Company的普通股（“KO关联物”）、Lockheed Martin Corporation的普通股（“LMT关联物”）、McDonald’s Corporation的普通股（“MCD关联物”）、Medtronic plc的普通股份（“MDT关联物”）、PepsiCo, Inc.的普通股（“PEP关联物”）、The Southern Company的普通股（“SO关联物”）和Verizon Communications Inc.的普通股（“VZ关联物”） 交易日期：发行日期：估值日期：* 到期日期：* 到期支付： 附加笔记条款 您应同时阅读本定价补充文件以及2023年12月20日的招股说明书，以及2023年12月20日的招股说明书补充文件，这些文件与我们的高级全球中期票据系列J有关，其中的票据是其中的一部分，以及2024年5月16日的产品补充文件第1A号。本定价补充文件以及这些文件包含了票据的条件，并取代了所有之前的或同时期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易观点、实施结构、样本结构、简介、小册子或其他教育性材料。 我们未授权任何人提供任何信息或做出任何除本价格补充文件和以下列出的文件所包含或引用之外的代表。我们对其他人可能提供的信息不承担任何责任，也无法保证其可靠性。这些文件仅是出售本文件中提供的债券的报价，但仅限于在法律允许的情况下和地区。每份此类文件中的信息仅在其日期有效。 如果本价格补充材料中的信息与下述文件中的信息不一致，您应依赖本价格补充材料中的信息。 您应当仔细考虑，包括但不限于本定价补充文件中的“选择的风险评估”以及以下列出的文件中的“风险因素”，因为这些注释涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以在以下方式访问这些文件（或者如果地址已更改，可以通过查看SEC网站上相关日期的我们提交的文件来）在SEC网站上：www.sec.gov 2023年12月20日招股说明书：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日补充说明书·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm ·产品补充说明 No. 1A，日期：2024年5月16日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2-ps1a.htm 我们的中央索引关键代码，或CIK，在SEC网站上为1000275。在此价格补充说明中使用，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 假设回报 以下表格和示例展示了基于假设的参与率105%（实际参与率将在交易日确定）的篮子假设性能到期时的假设支付。表格和示例仅用于说明目的，可能无法显示适用于投资者的实际回报。 选定的风险考量 投资债券存在重大风险。我们敦促您在投资债券之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。以下总结了适用于债券投资的一些风险，但我们还敦促您阅读随附的招股说明书、招股说明书补充和产品补充说明中的“风险因素”部分。除非您理解并能承担投资债券的风险，否则请不要购买债券。 与注释条款和结构相关的风险 您在到期时可能不会获得本金的全部收益。如果最终篮子价值低于初始篮子价值，您将仅收到您的债券本金，没有额外回报。 The Notes Do Not Pay Interest, and Your Return on the Notes May Be Lower Than the Return on a·传统到期日相当的债务证券— 债券上不会有定期利息支付，这与具有相同到期日的传统固定利率或浮动利率债务证券不同。您在债券 上获得的回报，可能为零，可能低于您在其他投资上可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回报也可能低于您购买我们的传统高收益债券可能获得的回报。 票据付款受我方信用风险影响，市场对我方信用状况的认知亦然。·可能对债券的市场价值产生不利影响— 这些票据代表我们高级无担保债务证券，您收到票据上应付款项取决于我们履行到期债务的能 力。如果我们未能履行付款义务，您可能无法收到根据票据应向您支付的任何款项，并且可能损失您的全部投资。此外，市场对我们信用可靠性的任何负面变化可能对票据的市场价值产生不利影响。 一个篮子下标的估值变化可能被另一个篮子估值的变化所抵消。· 底层— 一个篮子基础资产的价值变动可能与其他篮子基础资产的价值变动不相关。一个篮子基础资产的价值可能增加，而其他篮子基础资产的价值可能增加得不多，甚至可能减少。因此，在确定篮子在任何时间点的价值时，一个篮子基础资产价值增加可能因其他篮子基础资产价值较小幅的增加或减少而缓和，甚至完全抵消。 指定日期——对票据的任何支付将基于指定日期篮子基础资产的收盘价来确定。您将无法从任何其他时间点确定的篮子基础资产的有利价值中获益。 您可能需要在到期前识别这些债券上的应税收入。如果您是一位美国投资者在“关于将票据视为或有支付债务工具的处理方法”的备注中，您通常需要在持有票据的每一年确认应税利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规则确认的任何收益通常被视为普通利息收入，而不是资本收益。您应仔细阅读本文件中标题为“美国联邦所得税考虑事项”的部分，并结合随附产品补充材料中标题为“美国联邦所得税考虑事项”的部分，并就投资票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。 风险与该债券初始估计价值及债券二级市场相关 可能不存在针对这些债券的活跃交易市场；在二级市场的销售可能会导致·重大损失- 对于这些债券，可能几乎没有二级市场。这些债券不会在任何证券交易所上市。RBCCM及其它关联方可能会为这些债券创造市场；然而，他们没有义务这么做，并且如果他们选择这么做，可以随时停止任何做市活动。因为其他交易商不是 增强回报备注关联十只股票组合 有可能为这些票据建立一个二级市场，您可能能够交易的票据价格很可能会取决于RBCCM或我们其他附属机构愿意购买这些票据的价格（如果有）。即使票据的二级市场发展起来，也可能无法提供足够的流动性，让您轻松交易或出售这些票据。我们预计任何二级市场的交易成本都会很高。因此，任何二级市场上您票据的买价和卖价之间的差额可能很大。如果您在票据到期前出售，可能需要以大幅低于购买价格的折扣价出售，因此可能遭受重大损失。这些票据并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并愿意持有这些票据至到期日。 The Initial Estimated Value of the Notes Will Be Less Than the Public Offering Price笔记的初始估价值将低于公开招标价格— 初步估算的· 债券的价值将低于债券的公开发售价，并不代表我们、RBCCM或我们其他关 联公司愿意在任何时间以任何价格购买（如有）任何二级市场的债券的最低价格。如果您在到期前尝试出售债券，其市场价值可能会低于您购买的价格和初始估计价值。这可能是由于多种原因，包括篮子基础资产价值的变化、我们为发行此类证券支付的内部资金利率（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借取资金的利率）以及公开发售价中包含的承销折扣、推荐费、我们估计的利润以及与我们对债券对冲相关的估计成本。这些因素，加上债券期限内各种信用、市场和经济因素，预计将降低您在二级市场可能出售债券的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响债券的价值。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，您在到期前可能能够出售债券的价格（如果有），可能低于您的原始购买价格，因为任何此类销售价格预计都不会包括承销折扣、推荐费、我们估计的利润或与债券相关的对冲成本。此外，您可能出售债券的任何价格都可能反映出类似交易的惯常买卖价差。除了买卖价差外，为任何二级市场价格确定的债券价值预计将基于二级市场利率，而不是用于定价债券和确定初始估计价值的内部资金利率。因此，二级市场价格将低于使用内部资金利率的情况。 注明的初始估价值仅是一个估计值，计算截止日期为交易日期——