贵金属有色金属产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 贵金属日度观点 地缘局势紧张（如中东冲突升级）及美联储降息预期升温支撑避险需求，美元阶段性走弱提振金价；全球央行购金持续（如中国4月增持黄金），长期配置逻辑稳固。美国核心PCE等经济数据偏强压制降息预期，美债收益率反弹拖累金价,部分多头获利了结引发技术性调整压力。 铜日度观点 智利停电事件对铜供给产生一定影响。不过考虑到现有库存量和备用电源，目前影响有限。目前的精废价差水平接近2月12日的铜价，即7.7万元每吨附近。短期来看，现在铜价的绝对水平的接受程度较此前有提升，因为宏观保持稳定，基本面供给端偏紧格局短期难有改变，需求尚可，且有一定的金三银四预期。 ... 锌日度观点 利多因素： 1.锌精矿加工费仍处低位，炼厂利润承压，中小炼厂减产预期增强，矿端支撑锌价。2.社会库存累积量低于市场预期，节后累库总量8.32万吨，显著低于往年同期水平。利空因素： 1.国产矿加工费持续回升至2750元/金属吨，冶炼利润修复，炼厂复产预期升温。 2.下游镀锌、压铸等开工率仍低于节前水平，终端需求传导不畅，现货升水乏力。 .... 铝日度观点 铝：宏观方面，国内两会召开在即，政策预期仍存。基本面方面，伦铝库存下滑现货升水走高，伦铝价格持续上涨；国内铝厂陆续复产，但需求处于恢复状态，电解铝保持累库状态，氧化铝价格止跌企稳，电解铝盈利走阔速度放缓，铝价上行动能有所减弱。 氧化铝：继上周氧化铝价格已跌破部分企业成本线后，成本支撑凸显，氧化铝止跌企稳，但由于电解铝产能天花板存在，氧化铝中长期供应过剩的局面并未改变，随着铝土矿和烧碱价格回落，氧化铝仍有下跌空间。 ........ 镍产业链日度观点 基本面上成本支撑持续强势，产业链整体成交有限。主要受印尼影响偏多，对未来走势较为谨慎。印尼外汇管制新规将在3月1号正式实施，对多产业要求资金留存，虽然没有明确囊括镍矿，但是中长期来看对镍产业链运转周期将形成一定拖累，叠加镍矿超额审批，近期印尼扰动较为复杂。不锈钢方面局面无明显改善，弱 交割品价格及仓单 镍矿价格及库存 镍生铁价格 ....... 锡日度观点 缅甸佤邦公布锡矿复产相关事宜，提到了关于复产准备的相关信息，但是没有提到具体日程时间。市场认为3月开始复产的可能性大幅提高。 ..... 硅产业链日度观点 工业硅基本面仍然疲软，行情仍处在较长的磨底阶段，目前华东通氧553#硅在10600-10700元/吨，华东421#硅在11300-11600元/吨。部分厂家已选择暂时退出报价行列，导致市场交易活动大幅减少，整体市场流动性显著下降。西北地区依托低电价优势维持开工率，而西南地区受季节性电价波动影响，产量变化并不明显，市场在期货拖累下仍有小幅让利出货动作。 ...... 碳酸锂日度观点 锂盐价格小幅下调。今日期货盘面震荡，市场交投氛围比较平淡，当前价格上游维持挺价情绪，现货价格下跌后下游需求有所回暖，下游逢低采买进行补库。