黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.根据中指院不完全统计，截至2月11日，佛山、惠州、珠海、中山、江门等城市公告中涉及的回购土地总数量超过160宗，土地使用面积超680万平方米，拟收购价格合计超350亿元。其中，惠州拟收购价格超120亿元，居首位；珠海拟收购价格66.5亿元，排在第二位。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 2.克而瑞地产研究表示，1月新房供应季节性回落，100个典型城市供应量1127万平方米，同比下降18%，环比下降40%。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 现货价格：网价上海地区螺纹3320元（-），北京地区3280（-），上海地区热卷3400元（+10），天津地区热卷3330元（-）。 【逻辑分析】 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 昨日市场情绪好转，钢材夜盘维持震荡偏强的趋势，现货价格依然变动不大。上周高炉减产，但预计本周有所复产，电炉开工加速上升；钢材依然处于累库周期，其中热卷库存压力好于螺纹。目前下游工地资金到位程度不足，开复工进度不及往年，钢厂复产积极性不足，叠加煤矿复产速度快，导致煤焦价格依然低迷。预计月底前钢材库存仍然持续累积，但今年库存水平整体偏低，库存拐点的到来可能比以往更靠前，钢材供需压力有限。随着高炉陆续复产，钢厂对原料仍然存在补库需求，叠加钢材库存偏低，1季度钢材存在抢出口行为，钢价下方存在较强支撑。目前受原料拖累及预期影响钢材仍然维持震荡走势，后续需要关注需求修复情况及宏观政策影响。 【交易策略】 1.单边：钢材维持震荡走势。 2.套利：套保头寸继续持有。 3.期权：建议观望。 双焦 【相关资讯】 1.山西焦煤公告称，公司所属华晋焦煤沙曲一号煤矿现已通过复产验收，从2月15日起恢复生产。该煤矿年核定产能450万吨，占公司核定总产能的9.20%。预计影响原煤产量约28万吨。 2.【汾渭信息】产地焦煤讯，随着钢厂继续打压焦炭价格，市场悲观情绪依旧，下游采购积极性一般，整体煤价弱势下跌，2月17日山西临汾安泽地区低硫焦煤价格下调20元/吨，降价后低硫焦煤（A9 S0.5 V20 G85）执行出厂现汇价1380元/吨。 3.焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1581元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1596元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1090元/吨，蒙5折盘面1127元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤折盘面1287元/吨。 【逻辑分析】 双焦基本面乏善可陈，焦煤方面，当前绝大部分煤矿已复产，预计本周焦煤矿产能利用率继续回升，进口蒙煤通关也已恢复正常，坑口及口岸库存压力较大；价格上节后焦煤竞拍成交下跌为主，下游采购积极性一般。焦炭方面，当前焦炭供需偏宽松，春节后焦化企业焦炭库存压力增加，目前钢厂对于焦炭价格仍掌握主动权，现货市场情绪偏悲观，部分钢厂已提降第九轮，预计落地概率较大。双焦延续节前供需偏宽松格局，市场预期不足，现货表现乏力，不过后续随着两会的临近，交易主线可能会有一定的变化，市场对于3月的两会有一定期待，从而对底部形成一定的支撑，总体看来预计双焦偏弱运行，但继续下行空间也比较有限。 【交易策略】 1.单边：短期延续偏弱运行，后续关注市场情绪及交易主线的变化 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：关注期现正套机会 铁矿 【相关资讯】 1.中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平17日上午在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话。他强调，新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。要统一思想、坚定信心，促进民营经济健康发展、高质量发展。 2.外交部发言人郭嘉昆2月17日主持例行记者会。对于美国总统特朗普有关加征关税的做法和言论，郭嘉昆表示，中方已多次阐明立场，贸易战、关税战没有赢家，损害的是各国人民的共同利益。 3. 2月10日-2月16日，澳洲巴西铁矿发运总量1241.8万吨，环比减少656.3万吨。澳洲发运量788.2万吨，环比减少500.5万吨。2月10日-2月16日，中国47港铁矿石到港总量2333.8万吨，环比增加411.6万吨；中国45港铁矿石到港总量2230.9万吨，环比增加353.4万吨。 4.青岛港PB粉现货805（-1），折标准品849；超特粉现货668（+3），折标准品895；卡粉现货920（+2），折标准品880；主流定价品为PB粉现货805（-1），标准品849，05主力合约基差43。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格走势偏弱，价格阶段性高位市场分歧有所加大。供应端，2025年初至今全球铁矿发运同比小幅回落，其中澳洲铁矿发运受天气影响较大，但当前影响基本得到消除；非主流矿发运同比延续减量，主要原因在于去年普氏铁矿长时间处于90美金附近有望导致非主流出现不同幅度减产，上半年国内铁矿供应压力有望显著减弱。整体来看， 当前市场宏观稳增长主线较为确定，宏观情绪较为乐观，上半年终端用钢需求值得市场期待，后市矿价有望高位运行。 【交易策略】 1．单边：宽幅震荡 2．套利：5/9跨期反套 3．期权：熔断累购策略 铁合金 【相关资讯】 1.河钢集团2月硅锰定价6500元/吨，12月硅锰定价：6350元/吨。（2024年2月定价6450元/吨）。 2.上周(2.06-2.13)天津港入库锰矿22.9万吨，出库锰矿47.9万吨，港口最新库存346.95万吨，环比下降25万吨；钦州港锰矿入库5.51万吨，出库10.21万吨，锰矿最新库存66.11万吨，环比减少4.7万吨。 【逻辑分析】硅铁方面，17日现货价格稳中偏弱。供应端，硅铁产量环比小幅增加，同比也高于去年同期；需求端，本周钢材需求开始环比恢复，周一现货成交量明显好转，预计本周开始钢材产量将逐步上行。硅铁自身基本面呈现供需双增态势，价格预计低位震荡为主。 锰硅方面，17日锰矿价格稳中偏弱，天津港半碳酸、澳块下跌1元/吨度，锰硅现货小幅下跌50元/吨。上周期价大幅减仓之后，持仓风险大幅释放。基本面方面，锰矿发货量保持同比下降，锰矿库存重新下降，成本端支撑仍然存在。河钢招标价格也有小幅上行，预计期价企稳震荡，5-9月差也可重新考虑正套。 【交易策略】 单边：震荡；套利：期现正套逐步止盈，锰硅5-9月差正套；期权：做空波动率为主。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn