一、财经要闻
- 中央一号文件发布，强调深化农村改革，巩固粮食安全，提升乡村发展水平，推动农业增效、农村活力和农民增收。
- 南向资金净买入额超130亿港元。
- 央行开展2925亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，当日净投放1020亿元。
二、投资逻辑
股指期货：市场震荡整理，受美股大跌影响开盘下挫，但市场热度仍存，板块轮动明显。农业板块走强，基建产业链午后爆发，国资云、液冷概念强势，而AI应用、医药等板块回调。股指期货全线回落，基差全线回落，显示投资者心态谨慎，成交持仓均下降。后市预计仍将震荡上行。
金融期权：市场情绪反复，实际波动上行导致隐波溢价收窄，预计隐波将维持高弹性。交易策略建议以结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露，减少日内delta对冲频率。
国债期货：国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.27%，10年期主力合约跌0.36%。现券收益率多数走高，央行净投放1020亿元短期流动性，但资金价格仍显偏高。债市持续低迷可能引发负反馈，市场阶段性调整可能尚未结束。但TL下季合约CTD券与活跃券利差走扩，10Y-7Y期限利差压缩，单边做空T、TL合约性价比下降。建议长端下季合约空单逢低分批止盈，关注TL下季合约反套和TS下季合约期现正套机会。曲线交易和跨期套利建议暂观望。
三、交易策略
股指期货：震荡上行。
国债期货：T、TL空单逢低分批止盈，关注TL反套、TS正套机会。
四、风险因素
内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
