电子行业行业周度报告：关注受益AI发展的公司

电子行业 —关注受益 AI 发展的公司 2025 年 2 月 24 日 评级：增持（维持） 上周国内电子行业（申万一级）上涨 6.96%，近 10 年估值分位数为 82%，明显强于海外半导体指数。个股来看，涨幅明显，其中表现较好的为隆扬电子、南亚新材、纬达光电、和林微纳等。。 根据全球半导体观察资讯，DDR5 现货需求延续上周热度，SKHynix 受现货供应短缺影响，价格持续高涨。DDR4/DDR3 颗粒需求表现维持疲弱态势。NAND Wafer 现货市场买气回升，买家持续释出询单，高容量产品亦开始出现买盘。eMMC 市场方面，由于三星现货价格已趋近原厂官价，市场报价趋于稳定。 半导体：供应商积极减产应对供过于求，库存去化及 AI 需求可望推动下半年 NAND Flash 价格回升。2025 年全球智能驾驶芯片市场规模预计将达 76 亿美元。 相关报告 电子行业周报-关注 AI 算力相关公司-20241230电子行业周报-关注消费类电子公司-20250106行业周度报告-关注自主可控相关公司-20250113行业周度报告-关注业绩预增的公司-20250120行业周度报告-关注关注算力及 AI应用的公司-20250210行业周度报告-关注关注算力及 AI应用的公司-20250217 消费电子：2024 年国内消费级 XR 销量 56.7 万台，同比下滑25%。2025 年，全球云服务支出预计增长 19%。 面板：2025 年 2 月下旬，电视面板价格上涨；显示器、笔记本面板价格持稳。 投资建议：DeepSeek 通过优化算法大幅降低算力成本，对算力性能要求降低，有利于国内算力芯片的发展，减少对海外高端算力芯片的依赖，同时将加速国内 AI 应用的发展。建议关注 AI 算力产业链景嘉微、龙芯中科、海光信息等公司，半导体产业链北方华创、中芯国际、先锋精科、华锋测控、澜起科技等公司，消费电子产业链思特威-W、恒玄科技、电连技术、立讯精密等公司。 风险提示：全球宏观经济增速放缓，导致居民收入增速放缓，消费下降进而影响行业需求。国际形势复杂多变，全球资本对半导体行业的投入可能放缓，先进技术发展可能趋缓导致行业发展受限。原材料上涨的风险；全球贸易保护主义抬头，出口商品面临关税提高或相关技术被限制的风险。 证券分析师：黄宜忠执业证书编号：S0370623080003公司邮箱：huangyizhong@jyzq.cn联系电话：0755-83025184 目录 一、行业周度表现....................................................................................................................................... 3二、行业数据跟踪....................................................................................................................................... 4三、重点行业新闻....................................................................................................................................... 93.1、半导体......................................................................................................................................... 93.2、消费电子................................................................................................................................... 103.3、面板........................................................................................................................................... 12四、行业公司重要公告............................................................................................................................. 12五、投资建议............................................................................................................................................. 13六、行业风险因素分析............................................................................................................................. 14 图表目录 图表1：电子行业指数涨跌幅及估值分位数情况......................................................................... 3图表2：电子行业个股周涨幅排名前 10........................................................................................ 3图表3：高端 DRAM 现货平均价格走势（美元）........................................................................... 5图表4：低端 DRAM 现货平均价格走势（美元）........................................................................... 5图表5：全球主要市场半导体月度销售额同比（%）................................................................... 5图表6：NAND Flash 现货平均价格走势（美元）.................................................. 6图表7：NAND Wafer 现货平均价格走势（美元）...................................................................... 6图表8：中国智能手机月度及月度累计出货量（万台）............................................................. 6图表9：液晶显示器面板月度价格趋势（美元）......................................................................... 7图表10：笔记本面板月度价格趋势（美元）............................................................................... 7图表11：液晶电视面板月度价格趋势（美元）........................................................................... 8图表12：台股 MLCC 月度营收及同比（亿新台币）..................................................................... 8 一、行业周度表现 上周国内电子行业（申万一级）上涨 6.96%，近 10 年估值分位数为 82%，明显强于海外半导体指数。个股来看，涨幅明显，其中表现较好的为隆扬电子、南亚新材、纬达光电、和林微纳等。 数据来源：Wind金元证券研究所 二、行业数据跟踪 根据全球半导体观察资讯，DDR5 现货需求延续上周热度，SK Hynix 受现货供应短缺影响，价格持续高涨，虽然工厂仍积极释出购货意愿，但对于高价货源的承接能力有限，导致成交量未能进一步放大。 另一方面，Samsung DDR5 现货市场出现较大量的低价抛货，吸引工厂询单，多数工厂仅针对特定订单需求议价，并未大举采购，不过现货商转为惜售，报价变得较为保守，被动等待市场进一步反应，使得交易受阻。DDR4/DDR3 颗粒需求表现维持疲弱态势。 NAND Wafer 现货市场买气回升，买家持续释出询单，高容量产品亦开始出现买盘。虽然买方开价仍低于市场行情，但部分卖方愿意让价，促成零星成交，使得市场整体表现有所回暖。不过，由于供需双方价格仍存落差，成交量放大幅度有限。 eMMC 市场方面，由于三星现货价格已趋近原厂官价，市场报价趋于稳定。虽然买家积极度仍然有限，但需求持续释出，尤其是在低价区间有小量成交支撑，使得市场维持稳定格局。。 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源 Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 三、重点行业新闻 3.1、半导体 供应商积极减产应对供过于求，库存去化及 AI 需求可望推动下半年 NAND Flash 价格回升：根据台积电 2 月 12 日发布的新闻稿，台积电计划投资 171.41 亿美元（当前约合 1252.63亿元人民币），用于安装和升级先进技术和先进封装产能，提升成熟及特殊技术产能，扩建晶圆厂以及安装晶圆厂配套设施系统等。 台积电为了满足市场需求及其自身技术开发路线图，董事会批准了 171.414 亿美元的资本拨款，用于以下 3 个方面：一是安装和升级高级技术产能；二是安装和升级高级封装、成熟和专业技术产能；三是扩建晶圆厂以及安装晶圆厂配套设施系统。 此前有消息称，台积电可能会公布第三座亚利桑那晶圆厂、潜在的第四座晶圆厂或其首个先进封装厂的计划，但目前尚未确认任何更新。（TrendForce） 2025 年全球智能驾驶芯片市场规模预计将达 76 亿美元：据群智咨询的数据显示，2024 年全球 L2 级以上新车智能驾驶渗透率达到 45%，预计 2026 年这一数据将增长到近 60%，其中L3 级智能驾驶占比有望达到 8.5%。此外，预计 2025 年全球智驾芯片市场规模将达到 76 亿美金，同比增长 51%。 目前，全球 ADAS 芯片市场规模受到市场、技术、政策和需求等多方面因素的影响，市场规模正在不断扩大。在技术层面，ADAS 芯片的技术迭代已经取得了显著进展，特斯拉、英伟达、高通等公司都在积极布局更大算力的自动驾驶芯片，以满足日益复杂的感知需求。 尽管增长空间广阔，但 ADAS 芯片的发展仍然面临着诸多挑战。随着消费者对安全性和便利性的追求，以及政策法规对车辆主动安全性能要求的提升，预计 ADAS 芯片市场将在 2025 年后迎来一轮爆发式增长。（Tech