电子行业周度报告：关注国产替代相关公司

电子行业 —关注国产替代相关公司 2025年4月21日 评级：增持（维持） 上周国内电子行业（申万一级）下跌放缓，近10年估值分位数为69%，海外半导体指数波动较大，上周集体下跌。个股来看，涨跌各半，其中自主可控表现较好。 根据全球半导体观察资讯，上周部分DRAM颗粒价格上扬。Wafer现货市场价格大致维稳，低容量产品买盘虽较为明显，不过整体买气表现偏弱。eMMC现货市场价格表现相对平稳。 半导体：JEDEC发布JESD270-4规范，HBM4内存正式标准化。 消费电子：2025年，全球智能手机市场复苏乏力，第一季度增长仅1%。 相关报告 面板：4月手机面板行情—需求短期回暖，长期成本重构在即。 行业周度报告-关注英伟达GTC大会-20250317行业周度报告-短期防御为主-20250324行业周度报告-短期依然防御为主-20250331行业周度报告-积极关注自主可控相关公司-20250407行业周度报告-继续关注自主可控相关公司-20250414 投资建议：美国利用关税持续打压中国，中长期来看，科技竞争无法避免。科技当自立自强，国产替代急迫性提升。短期建议逢低积极关注自主可控产业链海光信息、北方华创等。 风险提示：全球宏观经济增速放缓，导致居民收入增速放缓，消费下降进而影响行业需求。国际形势复杂多变，全球资本对半导体行业的投入可能放缓，先进技术发展可能趋缓导致行业发展受限。原材料上涨的风险；全球贸易保护主义抬头，出口商品面临关税提高或相关技术被限制的风险。 分析师：王炤杰执业证书编号：S0370525030002电话：0755-21515595邮箱：wangzj@jyzq.cn 目录 一、行业周度表现..................................................................................................................................3二、行业数据跟踪..................................................................................................................................4三、重点行业新闻..................................................................................................................................93.1、半导体....................................................................................................................................93.2、消费电子................................................................................................................................93.3、面板......................................................................................................................................10四、行业公司重要公告........................................................................................................................10五、投资建议........................................................................................................................................12六、行业风险因素分析........................................................................................................................13 图表目录 图表1：电子行业指数涨跌幅及估值分位数情况.......................................................................3图表2：电子行业个股周涨幅排名前10.....................................................................................3图表3：高端DRAM现货平均价格走势（美元）........................................................................5图表4：低端DRAM现货平均价格走势（美元）........................................................................5图表5：全球主要市场半导体月度销售额同比（%）.................................................................5图表6：NAND Flash现货平均价格走势（美元）................................................6图表7：NAND Wafer现货平均价格走势（美元）....................................................................6图表8：中国智能手机月度及月度累计出货量（万台）...........................................................6图表9：液晶显示器面板月度价格趋势（美元）.......................................................................7图表10：笔记本面板月度价格趋势（美元）............................................................................7图表11：液晶电视面板月度价格趋势（美元）.........................................................................8图表12：台股MLCC月度营收及同比（亿新台币）...................................................................8 一、行业周度表现 上周国内电子行业（申万一级）下跌放缓，近10年估值分位数为69%，海外半导体指数波动较大，上周集体下跌。个股来看，涨跌各半，其中自主可控表现较好。 数据来源：Wind金元证券研究所 二、行业数据跟踪 根据全球半导体观察资讯，上周部分DRAM颗粒价格上扬，终端采购端调整策略，逐步释出实际补货需求，积极提升库存水位，先行完成安全库存布局。原厂同步调升官价，涨幅约落在8%~10%，其中原先价格偏低的颗粒出现追价补货情况，带动现货市场价格上扬。然而，整体需求依然以策略性备货为主，仅有部分容量颗粒有较明显的拉货动能。 Wafer现货市场价格大致维稳，低容量产品买盘虽较为明显，不过整体买气表现偏弱。eMMC现货市场价格表现相对平稳。部分低价位颗粒仍有零星询单，因需求力道不足，使市场仍具有议价空间，供应商报价虽无大幅波动，但在买方态度谨慎下，成交情况依旧有限。 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 三、重点行业新闻 3.1、半导体 JEDEC发布JESD270-4规范，HBM4内存正式标准化：JEDEC固态技术协会宣布，正式推出HBM4内存规范JESD270-4，该规范为HBM的最新版本设定了更高的带宽性能标准。 HBM4内存采用两倍宽度的2048-bit接口，支持8Gb/s传输速率，总带宽可达2TB/s。HBM还支持4/8/12/18层DRAM堆栈和24Gb/32Gb的芯片密度，单堆栈容量可达64GB。 此外，HBM4将每个堆栈的独立通道数量增加了一倍，从HBM3时期的16个翻倍到32个；电压方面，VDDQ可为0.7V、0.75V、0.8V或0.9V，VDDC可为1.0V或1.05V，这降低了功耗并提高了能效。 安全方面，HBM4拥有DRFM定向刷新管理功能，这改进了对row-hammer攻击的缓解效果，拥有更优秀的RAS表现。（TechSugar） 3.2、消费电子 2025年，全球智能手机市场复苏乏力，第一季度增长仅1%：Canalys（现已并入Omdia）研究数据显示，2025年第一季度，全球智能手机市场同比增长1%。尽管面临持续的宏观经济下行、消费者信心疲软以及渠道库存出货延迟等挑战，市场仍实现温 和增长。三星以20%的市场份额重夺全球第一，苹果紧随其后，市场份额为18%。小米以14%的市场份额位居第三，与去年同期持平；vivo与OPPO分别以8%的市场份额排名第四和第五。（Canalys） 3.3、面板 4月手机面板行情—需求短期回暖，长期成本重构在即：进入第二季度，手机面板市场在“国补”政策以及年中促销季备货需求的双重推动下，呈现出短期内需求持续旺盛的态势，尽管整体价格水平保持相对平稳，但不同技术类型的手机面板价格仍呈现分化趋势。（CINNO） 四、行业公司重要公告 风华高科：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年增长94.47%。 韦尔股份：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年增长498.11%。 捷捷微电：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年增长115.87%。 江丰电子：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年增长56.79%。 南亚新材：公司2024年归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈。 联芸科技：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年增长126.04%。 中微公司：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年下降9.53%。 海康威视：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年下降13.55%。 思特威-W：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年增长2,662.76%。 寒武纪-U：公司2024年归属于上市公司股东的净利润继续亏损，亏损幅度减少。 士兰微：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年扭亏为盈。 北京君正：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年下降31.84%。 路维光电：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年增长28.27%。 长电科技：公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比去年增长9.44%。 顺络电子：公司2025年一季度归属于上市公