电子行业周度点评报告：关注下半年中国半导体设备国产替代投资机会

涨幅TOP5最新周涨跌幅联建光电6.1751.60逸豪新材24.4041.20科翔股份10.9335.78中京电子10.9032.60强力新材14.2721.76跌幅TOP5最新周涨跌幅旭光电子11.54-16.80远望谷6.24-12.85胜业电气35.72-10.52星宸科技56.71-9.96久量股份27.74-7.78行业指数相对沪深300表现相关报告【金元电子】周报20250509中芯国际利润高增但指引承压，加速半导体国产化进程与分层竞争【金元电子】周报20250516伟明环保联手中移动开启绿电算力融合新纪元【金元电子】周报20250523十年磨一剑，小米发布自研芯片玄戒O1【金元电子】周报20250603美国对华半导体技术封锁升级，EDA与IP核断供冲击中国芯片产业【金元电子】周报20250607英伟达B30中国特供芯亮相，H20六折定价卡位国产芯片【金元电子】周报20250615火山引擎加速AI商业化，关注算力基础设施、端侧智能硬件及AI应用三大赛道分析师：王炤杰执业证书编号：S0370525030002电话：0755-21515595邮箱：wangzj@jyzq.cn0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002021-01-082022-01-082023-01-08申万电子收盘价沪深300收盘价电子行业2025年6月21日 曙光在前金元在先 -2-目录一、核心观点......................................................................3二、行业跟踪......................................................................6三、行业新闻......................................................................8四、公司公告.....................................................................14五、下周投资提示.................................................................18图表目录图1：全球半导体晶圆产能..........................................................3图2：本周各行业版块涨跌幅........................................................6图3：本周电子版块：子版块涨跌幅...................................................7图4：电子板块历史走势............................................................8图5：电子板块历史市盈率..........................................................8表1：半导体设备国产化率表（数据为2023年，单位：美元）...........................4表2：主要国产半导体设备公司营收（亿元）...........................................5表3：主要国产半导体设备公司归母净利润（亿元）.....................................5表4：本周电子板块个股涨幅前五名...................................................6表5：本周电子板块个股跌幅前五名...................................................6表6：下周重要会议...............................................................18表7：电子行业限售股解禁情况汇总(单位:万股).......................................19 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明一、核心观点半导体板块已持续调整超一个季度，当前已逼近2025年年初低点。数据显示，申万半导体指数自2月27日阶段性高点以来回调幅度接近20%。本轮调整的核心驱动因素在于：一方面，中芯国际、华虹半导体等龙头企业业绩指引不及预期，导致市场对板块整体增长预期显著下调；另一方面，市场情绪经历了从去年末对先进制程突破的乐观展望，到今年年中转为保守偏悲观的快速转变，以中芯国际为代表的头部公司股价持续阴跌，进而引发板块估值体系的系统性重构。海外龙头巨额扩产，国内晶圆厂需求强筋，国产替代加速。6月19日，德州仪器宣布将在美国德州和犹他州投资超600亿美元建七座晶圆厂，创美国成熟芯片生产投资纪录。根据SEMI预测，全球半导体产业2025年将启用32座晶圆厂，全球半导体晶圆制造产能将同比增长7%，达到每月3370万片（wpm），中国大陆地区产能增速继续领跑预计2025年产能规模将突破1010万片（wpm），维持两位数同比增速，占全球总产能比例进一步提升至约30%。这一增长动能主要受益于国内头部晶圆厂中芯国际、华虹集团等持续加码成熟制程与特色工艺扩产。当前国内高端半导体设备市场仍以进口为主导，但在国家政策强力支持与外部技术制裁的双重推动下，国产设备厂商正加速技术突破与产品迭代，逐步实现高端设备领域的国产化替代。而根据SEMI数据，2024年全球半导体设备市场规模达到1170亿美元，同比增长10%，其中中国大陆设备支出达到495亿美元，同比增长35%，在全球市场中的占比高达42.3%。受益于国内晶圆厂持续扩产，中国大陆半导体设备市场在全球的份额持续提升，2020-2023年已连续四年位居全球第一。世界半导体贸易统计协会WSTS预计全球半导体市场预计在2025年增长11.2%，达到7009亿美元的总值，2026年全球半导体市场将增长8.5%，达到7607亿美元。图1：全球半导体晶圆产能数据来源：SEMI公众号，金元证券研究所中国大陆半导体设备已基本实现覆盖全流程，国产化率显著提升，国产设备 曙光在前金元在先-3- 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-4-厂商在技术突破与产品矩阵丰富上成果斐然。当前除光刻机外，中国大陆半导体设备已基本覆盖制造全流程，国产化率从2021年的21%跃升至2023年的35%。国产设备厂商营收业绩呈现高速增长态势。去胶、清洗、刻蚀设备国产化率较高，CMP、热处理、薄膜沉积近年突破显著，但量测、涂胶显影、光刻、离子注入等设备仍较薄弱。表1：半导体设备国产化率表（数据为2023年，单位：美元）设备类型全球市场中国市场国内厂商全球厂商国产化率光刻机271亿90亿上海微电子ASMLKonicaCanon低于3%刻蚀机148亿76亿中微公司北方华创泛林应用材料东京电子约25%薄膜沉积211亿61亿拓荆华创应用材料东京电子泛林低于20%离子注入16亿6亿中科信凯世通应用材料Axcelis低于10%CMP抛光28.4亿6.8亿华海青科应用材料Ebara低于3%清洗设备50亿18亿华创盛美迪恩士泛林东京电子约30%涂胶显影34亿2亿芯源微东京电子迪恩士低于10%去胶设备6.7亿2亿屹唐股份北方华创韩国PSK泛林日立高科高于80%检测设备128亿40亿中科飞测上海精测科磊KLA应用材料低于5%数据来源：汽车半导体情报局，金元证券研究所投资建议：我们认为，半导体指数自2月高点回调近20%，市值已回落至年初低位水平，安全边际凸显。板块短期承压源于中芯国际等龙头业绩不及预期及市场情绪转悲观导致的估值重构，但中长期产业逻辑依然强劲——全球晶圆厂扩产浪潮下，中国大陆产能增速持续领跑，叠加国产设备厂商在政策支持与技术制裁倒逼下加速突破，高端设备国产化率提升趋势明确。建议投资者关注受益于国内晶圆厂扩产的设备供应商：北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、芯源微、华海清科、盛美上海。 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-5-风险提示：晶圆扩产不及预期，技术突破不及预期，海外制裁升级，成熟制程价格战加剧等。 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明二、行业跟踪全行业：本周（2025.06.16-2025.06.20）上证指数下跌0.51%，深证成指下跌1.16%，沪深300指数下跌0.45%，申万电子版块上涨0.95%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为3/31。板块个股涨幅前五名分别为：联建光电、逸豪新材、科翔股份、中京电子、强力新材；跌幅前五名分别为：旭光电子、远望谷、胜业电气、星宸科技、久量股份。图2：本周各行业版块涨跌幅数据来源：Choice，金元证券研究所收盘价（元）周最低价（元）6.174.0624.4017.2410.938.0310.908.0914.2711.58收盘价（元）周最低价（元）11.5411.456.246.2335.7234.6056.7156.4627.7427.55-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%银行通信电子食品饮料 曙光在前金元在先-6-周最高价（元）周换手率周成交量（万手）周成交金额（亿元）6.33122.21642.4334.0228.11144.7781.5919.6411.90136.66448.5845.9810.9046.55270.7226.9714.2741.64166.0122.26周最高价（元）周换手率周成交量（万手）周成交金额（亿元）14.4367.65560.6772.217.2335.88255.9617.2740.5760.0613.194.9762.7018.8635.1921.0530.8910.7611.323.30家用电器交通运输综合煤炭电力设备石油石化非银金融公用事业建筑材料房地产传媒计算机国防军工钢铁机械设备建筑装饰基础化工环保汽车商贸零售轻工制造农林牧渔社会服务有色金属医药生物纺织服饰美容护理 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-7-电子行业：本周（2025.06.16-2025.06.20）电子行业整体表现较强多数细分领域呈现上涨态势，仅有个别子行业逆势下跌。二级行业中元件版块表现亮眼，上涨5.05%，其下分板块中印制电路板以6.74%涨幅领涨，被动元件略有下跌，跌幅为0.08%。电子化学品板块表现较好，上涨1.29%。光学光电子板块整体上涨1.13%，分版块LED、光学元件和面板均表现较好，涨幅分别为1.23%、1.12%和1.09%。消费电子板块略有上涨，其下电子零部件板块上涨1.34%，而品牌消费电子则拖累板块，下跌1.98%。半导体板块整体上涨0.09%，其下分板块中半导体设备、分立器件以及集中电路封测上涨，涨幅分别为2.88%、1.39%和0.96%，然而模拟芯片设计以1.38%的跌幅领跌。其他电子板块下跌1.32%，较其他版块而言略有逊色。图3：本周电子版块：子版块涨跌幅申万二级行业周涨跌幅申万三级行业周涨跌幅半导体0.09%分立器件1.39%半导体材料-0.30%数字芯片设计-0.49%模拟芯片设计-1.38%集成电路封测0.96%半导体设备2.88%元件5.05%印制电路板6.74%被动元件-0.08%光学光电子1.13%面板1.09%LED1.23%光学元件1.12%消费电子0.93%品牌消费电子-1.98%消费电子零部件及组装1.34%电子化学品1.29%电子化学品Ⅲ1.29%5.05%1.29%1.13