晨会纪要

原油

• OPEC+减产成疑，油价持续下跌：OPEC+进一步减产计划存在不确定性，导致油价持续下跌。
• 关键数据：美国原油库存增加463万桶，汽油库存减少15万桶，馏分油库存减少205万桶。
• 操作建议：短线震荡思路操作。

股指

• 热点顺延，股指多单轻仓：市场热点延续较好，但存在炒作现象，监管层公布操纵情形或降温炒作。
• 关键数据：深交所概念性炒作向应用想象空间顺延，金融机构、地方政府等应用人工智能。
• 操作建议：多单轻仓。

国债

• 经济目标或降低，国债观望：市场对今年经济目标预期转弱，CPI有望下调至2%，经济增长目标可能仍在5%附近。
• 关键数据：第一季度刺激经济力度有望延续，信贷需求持续上升，节后货币利率居高不下。
• 操作建议：多单暂离。

贵金属

• 高位震荡，金银分化：COMEX黄金期货收跌0.1%，沪金主力合约上涨0.15%；COMEX白银期货下跌47.4美分，沪银主力合约下跌0.58%。
• 关键数据：美国12月Markit综合PMI终值录得50.4，创近17个月新低；美国2月Markit服务业PMI终值录得49.7，跌破荣枯线。
• 操作建议：短期维持震荡格局，关注经济数据和美联储政策动向，短期控制仓位，中长期把握回调后的布局机会。

铜

• 沪铜预计高位震荡：伦铜报收9515.5美元/吨，沪铜报收77420元/吨。
• 关键数据：国内铜社会库存累库高于往年同期，库存端的累库压力成为铜价上涨的限制性因素。
• 操作建议：以震荡思路对待。

铝、氧化铝

• 氧化铝夜间增仓下跌，沪铝预计延续震荡偏强：氧化铝报收3364元/吨，主力合约增仓1.7万余手；伦铝报收2675.5美元/吨，沪铝报收20830元/吨。
• 关键数据：海外氧化铝成交价格下滑至480美元/吨左右，国产氧化铝价格近期止跌，内外价差扩大之下，出口需求有所恢复。
• 操作建议：氧化铝震荡运行，沪铝震荡偏强，可逐步逢低布局多单。

工业硅、多晶硅

• 震荡为主：工业硅主力合约价格下跌0.85%，多晶硅主力合约价格上涨0.05%。
• 关键数据：西南地区工业硅企业减产至低位，西北地区大厂逐步复产；多晶硅下游硅片累库较多，光伏产业链短期大稳小动。
• 操作建议：工业硅短期偏弱震荡为主，多晶硅价格区间震荡，交易上逢低做多为主。

焦煤焦炭

• 钢厂谨慎复产，煤焦低位震荡：焦煤2505报收1115元/吨，焦炭2505报收1714.5元/吨。
• 关键数据：国内大部分煤矿基本恢复正常复产，蒙煤通关维持在高位，下游采购积极性一般；焦企小幅亏损运行，部分焦企加大限产。
• 操作建议：盘面低位震荡运行，短线操作。

螺纹钢

• 关注需求持续性，螺纹小幅回调：螺纹2505报收3339元/吨。
• 关键数据：钢厂生产利润尚可，整体复产节奏相对谨慎；钢联口径建材表观消费明显增加，螺纹总库存增加，但累库速度放缓。
• 操作建议：盘面小幅回调，建议短线参与。

铁合金

• 锰矿发运受阻，轻仓做多：锰硅略有复产，锰矿供需仍然紧张；大洋洲联合矿业锰矿发运受阻。
• 硅铁：动力煤下行趋势未改，硅铁目前生产利润尚可，成本有下移空间。
• 操作建议：锰硅轻仓做多，硅铁建议观望为主。

玻璃纯碱

• 盘面震荡为主：玻璃主力合约价格下跌1.02%，纯碱主力合约价格下跌0.79%。
• 关键数据：玻璃周产量环比减少0.33万吨，厂家库存环比增加245.5万重箱；纯碱厂家周度产量环比增加0.46万吨，国内纯碱厂家总库存环比增加0.90万吨。
• 操作建议：玻璃、纯碱短期价格震荡为主，建议暂时观望。

豆类

• 出口不佳美豆走低：CBOT大豆期货收盘下跌0.5%，大豆出口销售不振。
• 操作建议：连粕震荡偏强延续，低买高卖策略延续，不宜追高。

油脂

• 原油走低，油脂高位调整：CBOT豆油期货收盘下跌0.9%，BMD毛棕榈油连续第五周上涨，ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌。
• 操作建议：国内外油脂经过上涨后，获利盘涌现，市场短期或有调整，等待新的题材出现，短线操作。

棉花

• 美棉收低，美元强势打压：美棉05合约下跌0.2%，郑棉夜盘小幅震荡。
• 关键数据：国内新棉供应充裕，但消费上元宵节后纺织织造企业大面积开工，负荷上升至1个月高位。
• 操作建议：以短多交易为主。

白糖

• 原糖延续反弹，印度出口受限提振：原糖期货上涨1.2%，郑糖夜盘偏强运行。
• 关键数据：印度提前收榨，出口速度放缓，预计出口仅能实现70万吨。
• 操作建议：以短线交易为主。

苹果

• 库存量偏低支撑盘面走强：苹果期货大幅上涨1.47%，主力合约AP2505收7400元。
• 关键数据：全国冷库库存量为553.32万吨，低于去年同期水平，去库存率为34.16%。
• 操作建议：震荡偏多思路对待。

纸浆

• 整体或以区间震荡为主：纸浆期货小幅下跌0.2%，主力合约SP2505收6030元。
• 关键数据：下游原纸行业毛利率维持偏低水平，浆市高价成交仍受限。
• 操作建议：区间震荡思路对待。

生猪

• 现货调整，震荡对待：标准体重生猪平均价格为14.72元/公斤，较昨日下跌0.07%。
• 关键数据：1月全国中大猪存栏同比增加1.1%，新生仔猪数也增长2.5%。
• 操作建议：震荡对待。

玉米

• 夜盘小涨，中期支撑仍存：玉米期货小幅上涨0.22%，主力C2505报2279元。
• 关键数据：售粮进度较快，基层余粮偏少，后期天气回升后上市压力或有限。
• 操作建议：逢低滚动做多为主。

原油

• 美国原油库存持续增加，油价关注下方支撑：美国WTI原油下跌3.21%，国内原油主力合约SC2504夜盘下跌2.85%。
• 关键数据：美国原油库存增加463万桶，汽油库存减少15万桶，馏分油库存减少205万桶。
• 操作建议：短线震荡思路操作。

橡胶

• 轮胎成品库存偏高，胶价短期维持震荡运行：沪胶RU2505合约下跌1.33%，20号胶NR2504合约下跌2.13%。
• 关键数据：泰国产出季节性下滑，市场货源流通偏紧；下游企业基本已全面复工，但对于当前高价原料买卖盘意向成交价格存在较大差异。
• 操作建议：震荡思路操作。

甲醇

• 供应压力暂缓，甲醇震荡整理：甲醇期货主力MA2505合约收盘2546元/吨。
• 关键数据：春检将至，甲醇供应量预计有所缩减，但春检规模或不及往年。
• 操作建议：震荡思路对待。

尿素

• 供应宽松格局，价格震荡运行：尿素期货主力合约UR2505下跌0.45%。
• 关键数据：当前尿素现货供应宽松，开工率为84.6%，下游需求旺季并未到来。
• 操作建议：震荡思路对待。

沥青

• 供需偏弱格局，关注成本走向：沥青期货主力合约BU2504下跌0.21%。
• 关键数据：炼厂沥青开工率略有上升，但总体产量同比维持偏低水平；2月份仍处于沥青需求淡季。
• 操作建议：震荡思路对待。

PTA

• 原油大跌拖累成本：PTA期货主力合约TA2505收跌0.89%。
• 关键数据：终端织造陆续复工，聚酯负荷提升稍慢，PTA装置检修增多，供应有所缩减。
• 操作建议：单边依据成本关注低多、5/9逢低正套。

聚烯烃

• 油价拖累盘面走势：L2505收跌0.15%，PP2505收跌0.28%。
• 关键数据：国内产量略有缩减，石化库企业延续去库，下游开工稳步提升。
• 操作建议：震荡思路。