DHL Air Freight State of the Industry – November 2022

研报总结

核心观点与市场发展

• 全球经济预计2022年增长约2.7%，但2023年增长可能受高通胀影响。
• 需求持续低迷，主要贸易航线 volumes 下降，全球空运贸易整体增长持平。
• PMI 指数多数国家低于50，表明需求疲软，高通胀将持续至2023年中期。
• 出口订单低，库存充足，企业更关注短期补货，旺季未出现 volumes 增加。
• 2023年预计将延续2022年的持平增长态势。

供需与利用率

• 产能充足， belly 容量增加，但 ex-ASPA 容量略有下降。
• 货运利用率下降，9月同比减少约9个百分点，主要因需求低于产能。
• 美洲地区利用率低于其他地区，部分 ex-ASPA 和 EMEA 货量增加。

航空公司与运价

• 航空公司增加航班频率，ex-ASPA 货运和客运航班计划均增加。
• 运价市场活跃，多数航线 spot 市场价格高，但全球运价仍低于去年同期。
• 预计运价将保持竞争态势，受燃油价格影响较大，燃油附加费可能波动。

燃油与监管

• 燃油价格11月达到151美元/桶，OPEC+ 宣布减产。
• 机场罢工事件影响运营，Heathrow 罢工已取消，但 Menzies 工人仍计划罢工。
• 俄乌冲突持续，制裁措施可能影响市场。

预期展望

• 需求预计保持低位但稳定，旺季 volumes 无明显增长。
• 产能持续恢复，但受员工短缺、机场罢工等因素影响。
• 经济增长受通胀和能源价格影响，空运需求与 GDP 增长方向相关。
• spot 市场预计保持活跃，需求低且产能充足，燃油价格可能高位运行。