总结
核心观点与市场概况
2022年3月，全球空运市场呈现供需失衡状态，运力持续下降但需求保持稳定，导致运价高企且波动剧烈。主要受俄乌冲突、新冠疫情反复及油价上涨等多重因素影响，空运市场面临结构性挑战。
需求与运力
- 需求：2022年1月全球货量同比增长12%，需求增长仍跨多个行业，但受通胀、奥密克戎及俄乌冲突影响，增速有所放缓。电商持续贡献强劲需求，但美国通胀可能削弱ASPAN-AMER航线的电商增长。全球PMI指数虽高于50，但已回落，显示需求稳定但趋缓。
- 运力：3月全球运力较2019年下降18%，其中客运运力下降近26%。俄乌冲突导致欧洲至东北亚直飞运力下降25%，部分航空公司（如AF/KL、KZ等）取消航班。EU、UK、US等地关闭俄航航线，影响17%的全球贸易。空域限制及航班取消持续压制运力恢复。
运价与成本
- 运价：1月全球运价较2019年基准上涨107%，较2020年上涨35%。高运价预计将维持，尤其EU-ASPA及主要航线，因运力受限且市场波动。航空公司持续推动BSA费率上涨，并实施战险附加费。
- 燃油成本：3月初燃油价格达151美元/桶，较2021年1月上涨11美元/桶。布伦特原油价格12个月上涨60%，因俄乌冲突及低库存导致油价持续上涨。
俄乌冲突影响
- 产能：冲突导致空域关闭及航班取消，进一步压缩运力。EU至亚洲的直飞运力下降，替代航线成本增加、中转时间延长。
- 经济：冲突推高能源及食品价格，可能损害受影响国家GDP，并加剧通胀。俄罗斯作为主要农产品及化肥出口国，受影响严重。
未来展望
- 需求：部分航线需求预计保持稳定，但全球PMI指数跌破50，显示需求趋缓。
- 运力：运力恢复缓慢，PAX航班重启及腹舱运力增加有限。俄乌冲突持续影响空域及运力。
- 运价：运价预计将维持在高位，供需失衡及替代航线成本上升推动运价。
关键数据
- 全球运力较2019年下降18%（3月），客运运力下降26%（3月）。
- 1月全球货量同比增长12%，较2019年高4%。
- 1月全球货运负荷率提升9个百分点，达59%。
- 燃油价格3月初达151美元/桶，布伦特原油12个月上涨60%。
