DHL Air Freight State of the Industry – September 2022

研报总结

概述

• 市场发展：全球经济增长预计增长约3%，但危机和通胀影响增长；需求在主要贸易航线保持低但稳定，同比去年8月下降10%；总体计划运力同比下降9%，但环比持续改善，同比增长16%。
• 运力：全球运力同比下降9%，与2019年同期相比；腹舱运力仍比2021年9月高23%；环比运力持续恢复，足以支持当前需求；随着旅行需求恢复（香港、日本）将增加运力，需求可能在9月下旬和旺季增加，但运力可能仍将支持。
• 利用率：全球货运负荷因子同比下降约5个百分点，主要由于运力恢复而货运量下降；行业整体货运负荷因子下降，需求供应关系趋于缓和。

需求

• 总体情况：自今年4月以来需求疲软，保持低位，7月下降最严重；主要经济体通胀导致购买力下降，新兴经济体（尤其是亚洲太平洋地区）出口订单低；中国制造业PMI从7月的约50下降到8月的约49，显示自5月以来出口订单减少，工厂停电和疫情 resurgence 限制增长；旺季可能因新发布而出现技术产品量增加；库存/销售比显示库存紧张、销售低，与出口订单减少一致；零售和制造业库存创纪录高位，进一步减缓了空运量。
• 区域需求：亚洲太平洋地区需求下降最严重，欧洲和北美市场进口相对强劲；海运条件改善减少了对空运的需求，但美国海运挑战推动了需求转向空运。

供应

• 总体运力：2022年9月全球运力同比增长16%，环比持续改善；腹舱运力仍比2021年9月高23%；随着旅行需求恢复（香港、日本）将增加运力，需求可能在9月下旬和旺季增加，但运力可能仍将支持。
• 区域运力：美洲地区出口运力面临一些积压，但持续改善；大西洋两岸运力稳定，因为客运需求持续增长；海湾地区出口运力增加；空域关闭持续影响运力。

费用

• 运费：2022年7月运费比2021年同期高23%，但环比有所下降；随着需求疲软和运力恢复，我们可能会看到大多数贸易航线的现货市场变得激烈；运费可能仍将受到燃油价格上涨和服务中断的影响；燃油附加费可能随着油价波动而波动；空域关闭、取消和重新路由航班可能导致中转时间更长、成本增加，对运费构成上行压力；现在运费与去年相比，因为需求-运力失衡正在稳定。

燃油

• 燃油价格：2022年9月燃油价格触及每桶143美元；EIA预测布伦特原油价格在2022年第四季度和2023年都将平均低于100美元；供应中断和较慢的产量增长的可能性继续为较高价格创造潜在可能性，而缓慢的经济增长的可能性继续为较低价格创造潜在可能性；2022年8月的燃料消耗量高于2021年8月；全球天然气价格高企可能导致2022年第四季度和2023年第一季度石油消费增加；欧洲的电力供应商可能会转向基于石油的发电燃料；根据新的OPEC+决定，石油库存可能增加；制裁继续，乌克兰/俄罗斯局势的不确定性仍然存在；任何预测都可能改变。

区域市场发展

• 美洲：需求大于运力，运费上涨；需求、运力，运费疲软；需求、运力失衡，积压，运费波动。
• 欧洲：需求大于运力，运费上涨；需求、运力，运费疲软；需求、运力失衡，积压，运费波动。
• 中东：需求大于运力，运费上涨；需求、运力，运费疲软；需求、运力失衡，积压，运费波动。
• 非洲：需求大于运力，运费上涨；需求、运力，运费疲软；需求、运力失衡，积压，运费波动。
• 亚洲太平洋地区：需求大于运力，运费上涨；需求、运力，运费疲软；需求、运力失衡，积压，运费波动。