商品研究晨报-农产品
观点与策略 棕榈油：产地暂无供应压力2豆油：关注成本影响及国内大豆到港2豆粕：反弹4豆一：反弹4玉米：偏强运行6棉花：震荡偏强8花生：震荡运行10 2025年2月14日 棕榈油：产地暂无供应压力 豆油：关注成本影响及国内大豆到港 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu028807@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 罗萨里奥谷物交易所公布的预测显示，阿根廷2024/25年度大豆产量可能达到4750万吨。产量可能会下调，取决于未来10天的降雨情况。 巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的2月预测数据显示，预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.6601亿吨，同比增加1829.51万吨，较1月预估下调31.46万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年02月14日 豆粕：反弹 豆一：反弹 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 2月13日CBOT大豆日评：阿根廷天气担忧，大豆略微上涨。北京德润林2025年2月14日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘略微上涨，其中基准期约收高0.2%，主要原因是出口大 国阿根廷的天气令人担忧。不过美国大豆出口销售疲软，巴西新豆收获上市，限制大豆价格的涨势。近几个月来，阿根廷大豆种植带的炎热干燥天气导致单产潜力下降，这推高了大豆价格，不过2月份降雨增加有助于缓解干旱。整体来看，农产品市场人气低迷。人们等待美国总统唐纳德·特朗普为结束俄乌冲突进行谈判和对贸易伙伴征收关税的更多进展。巴西农民正快速收获产量创纪录的大豆作物。随着买家的采购重点转移到南美，美国大豆价格面临压力。商品气象集团表示，巴西大部分地区的天气条件仍将有利于收获工作。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年2月14日 玉米：偏强运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2120-2140元/吨（新作挂牌），水分14.5%-15%，较昨日提价10-20元/吨，集装箱集港2190-2210元/吨；广东蛇口散船2260-2280元/吨，集装箱新作报价2280-2300元/吨（呕吐1000ppb）；东北企业玉米价格稳中上行，黑龙江深加工潮粮折干收购1900-1970元/吨，吉林深加工玉米主流收购1900-2010元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购1970-2050元/吨；华北玉米小涨，山东2100-2280元/吨，禽料玉米2140元/吨，猪料玉米2200-2240元/吨，河南2150-2200元/吨，本地猪料色选玉米2150-2170元/吨，东北猪料玉米2250元/吨，河北2100元/吨左右。广东澳洲高粱（散）3月-5月船期报价2320元/吨；4-5月船期进口大麦（非俄乌）预售2100元/吨；3月船期美西玉米理论成本2100元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年2月14日 棉花：震荡偏强 傅博 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货市场成交清淡，个别贸易商有大量锁基差成交；2024/25南疆机采3129/30B杂3内成交基差CF05+740左右，疆内自提。2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内基差多数在CF05+600及以上，疆内自提。近两日市场低基差现货有所增加；2024/25北疆机采4129/29B杂3~3.5销售基差CF05+700~750有所增加，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场交投清淡，市场询价不活跃，走货稀少。纺企近期开机已恢复至12月份水平，库存小增，价格持稳为主。 美棉概况：昨日ICE棉花期货小幅下跌，尽管美棉周度出口数据并不差，但是不足以推动ICE棉花期货突破技术性压制，目前看ICE棉花将继续低位震荡等待驱动出现。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年2月14日 花生：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南皇路店地区白沙通米4.1-4.15左右，安阳地区花育通米4.1-4.15左右，多数产区农户卖货积极性不高，上货量不大，贸易商销售前期库存为主，市场需求不高，实际交易一般，多数地区价格平稳，白沙部分产区价格稳中偏弱。吉林地区308通米4.0左右，9616通米4.0左右，四粒红通米4.3-4.4左右，产区春节氛围仍存，农户卖货意愿不高，上货量不大，下游客户拿货一般，多数地区价格基本平稳。辽宁锦州市308通米4.0左右，铁岭市308通米好货4.0-4.05左右，多数地区基层上货量有限，目前多以库存交易为主，交易不多，部分地区308价格稳中偏弱；今日兴城大集，上货量30多车左右，已全部成交，价格基本平稳。山东地区基层上货量小，多数地区以库存交易为主，部分地区外调货源，临沂市海花通米3.9-4.0左右，整体交易一般，价格基本平稳。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。