一、财经要闻
- 中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，主要举措包括提升保险资金A股投资比例、优化社保基金投资机制、提高企（职）业年金基金市场化运作水平、增加权益类基金规模占比、优化资本市场投资生态。
- 央行开展11575亿元14天期逆回购操作，操作利率1.65%，当日9595亿元逆回购到期，维护春节前流动性充裕。
- 特朗普考虑从2月1日起对来自中国的商品加征10%关税。
二、投资逻辑
- 金融期权：A股市场普跌，成交额1.1万亿元，宽基指数震荡走弱，大市值指数韧性较强。期权方面，标的价格日内振幅上行，期权成交量反弹，隐波弹性较强，市场企稳后隐波回落。市场情绪反复，标的实际波动上行导致隐波溢价收窄，标的与隐波走势相关性多变。预期隐波将维持高弹性，交易上建议以结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露，做好压力测算，减少日内delta对冲频率。
- 国债期货：周三国债期货多数下跌，30年期主力合约涨0.15%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。现券方面，银行间主要期限国债收益率全线上行，5年期及以上期限上行逾1bp。央行大额逆回购操作压低年前降准概率，资金面偏紧态势或将延续，对国债收益率下行构成约束。市场走势暂难反转，单边建议保持谨慎，若中短端出现明显调整，可考虑逢低波段参与做多中短期限品种。套利方面，建议前期7Y-5Y期限利差套利头寸择机分批止盈，TL主力合约反套头寸可考虑有所止盈。
三、数据图表呈现
- 图表展示了IF、IH、IC、IM股指期货的成交和持仓变化，基差变化。
- 南向资金变动情况和融资融券余额。
- 市盈率、市净率变化。
- 50、300、500ETF期权隐含波动率，中证1000指数和创业板、深证100、科创50ETF隐含波动率。
- 各期限国债期货成交与持仓量，合约间价差。
- 存款类机构质押式回购加权利率、成交量，同业存单发行利率，国股银票转贴现利率曲线。
- 国债到期收益率、国债期限利差。
- 美国10年期国债收益率、实际收益率。
