核心观点
比亞迪電子(0285)：看好公司毛利率和利潤率逐步回升，以及與北美客戶的深化合作，推動估值提升。
舜宇光學(2382)：預期公司高端產品出貨量佔比提升和行業競爭緩和，有利集團業績改善，並重估公司估值。
市場回顧
- 恒指重上20,100點，美股上升，債息回落。
- 恒指短期料受制20,193點，市場缺乏明確方向。
- 短期看好國際銀行股、金礦股和旅遊股。
個股推介
比亞迪電子(0285)
- 買入，目標價45.00元，潛在升幅15.4%。
- 基本面：手機業務和汽車業務帶動收入增長，高附加值產品持續出貨，提升單車價值量。
- 催化劑：國際頭部智能手機客戶需求顯韌，客戶份額提升，華為重返高端市場，推動毛利率回升；財務費用減輕，利潤率環比改善；AI伺服器、液冷散熱、移動機器人等賽道布局，與英偉達合作帶來新增長動能。
- 估值：FY25E估值較5年均值相若，與北美客戶深化合作，訂單佔比持續提升，舒緩Android客戶壓力，業務和產品結構向高毛利領域拓展，有利估值提升。
- 技術走勢：股價於50天線現支持，處於上升軌道，RSI和MACD指標利好股價回升。
舜宇光學(2382)
- 買入，短線目標價75.00元，潛在升幅13.6%。
- 基本面：高端產品出貨量佔比提升，行業競爭緩和，有利業績改善；主要客戶發布新旗艦手機，預售反應理想，為公司短期催化劑。
- 催化劑：高端產品出貨量佔比提升，行業競爭緩和，有利2H24業績改善，預期發FY24盈喜。
- 估值：FY25E估值較10年平均估值相若，中高端產品升級速度加快，行業競爭壓力減少，公司估值可獲重估。
- 技術走勢：股價由高位回落至60.00元水平現支持，處於上升通道，RSI和MACD指標利好股價回升。
宏觀焦點
- 美國總統特朗普討論對內地加徵10%關稅，傳擬報復其他國家向美企徵稅。
- 北京討論人民幣貶值幅度，習近平希望人民幣保持堅挺。
- 丁薛祥提出中國將加大宏觀政策調控力度，大力提振消費，穩定股市樓市。
- 工信部實施新一輪十大重點行業穩增長工作方案，推動工業經濟持續平穩向好。
- 工信部將針對性採措施，保持新能源車產業發展良好勢頭。
- 內地28市設城市更新基金，總資金達4550億元人民幣。
- 內地春節期間小型客車上高速免收通行費。
- 31省份2025目標出爐，絕大多數省份目標不低於5%。
- 12月分年齡組失業率資料出爐，16-24歲勞動力失業率連續第4個月回落。
- 2024年全國城鎮新增就業1256萬人，順利完成全年目標。
- 內地批准136款國產及進口遊戲，涉網易中手游等。
- 廣東出台「28條」，支持科技型和重點領域企業上市發展。
- 深圳市監據報召開醫美機構集體約談會，保障醫療器械產品質量安全。
- 國家補貼後iPhone16平絕全球，內地手機銷量預計達到3億部。
- 蘋果上季內地銷售跌18%，華為重踞榜首。
- 特朗普擬公布AI基建計劃，投資規模5000億美元。
- 特朗普擬推基礎設施建設計劃。
- 香港去年12月通脹1.4%，全年通脹1.7%。
- 香港機場去年客運量增34%。
企業消息
- 長鑫存儲傳擬赴香港上市籌10億美元。
- 格林美擬赴香港上市，料4月啟動發行進場工作。
- 萬洲國際分拆史密斯菲爾德美國上市。
- 雷軍指小米SU7上月交付量超越Model3。
- 蔚來傳已組建團隊調研機械狗項目。
- 網易遊傳高層離職後多個遊戲項目受阻。
- 禪遊科技發盈警，料去年盈利跌35%或以上。
- 新東方第二季盈利增6%。
- 東方甄選中期轉蝕9680萬元人民幣。
- 中國聯通去年12月5G套餐累計2.9億戶。
- 國泰航空去年客運量升31%，創疫後新高。
- 新世界發展傳提供價值千億物業作貸款再融資抵押品。
- 國泰君安國際發盈喜，料去年盈利升60%或以上。
- 中國再保險去年保費收入增3%。
- 浙商銀行主要股東擬減持A股。
- 紫金礦業發盈喜，料去年盈利升52%。
- 中國神華擬今後3年派息率65%。
- 中船防務發盈喜，料去年盈利增逾6倍。
- 安東油田服務上季新增訂單升73%。
- 康龍化成料去年盈利升逾8%。
- 惠理集團去年底管理資產51億美元。
- 融創中國10隻境內債券重組全獲債權人批准。
- 碧桂園稱需時解決與兩大債權人集團談判癥結問題。
- 國家補貼後iPhone16平絕全球，內地手機銷量預計達到3億部。
- 蘋果上季內地銷售跌18%，華為重踞榜首。
- 特朗普擬公布AI基建計劃，投資規模5000億美元。
- 特朗普擬推基礎設施建設計劃。
- 香港去年12月通脹1.4%，全年通脹1.7%。
- 香港機場去年客運量增34%。
