宏观与策略
- 高技术制造业：国信周频高技术制造业扩散指数与前次持平，丙烯腈价格上涨，航空航天行业景气度上行；动态随机存储器价格下跌，半导体产业景气度下行。政策方面，四部门联合发布《关于促进数据标注产业高质量发展的实施意见》，目标到2027年，数据标注产业规模年均复合增长率超过20%；美国政府进一步限制人工智能芯片和技术出口。
- 传媒互联网：行业上涨6.21%，跑赢沪深300和创业板指。重点关注AI文生视频、情感陪伴模型持续突破，Tiktok停止在美服务，春节档电影预售开启。
行业与公司
- 商贸零售：折扣零售业态中的奥特莱斯，未来仍有望以6.3%的年复合增长率增长至2025E的2600亿。城市奥莱和综合奥莱两种模式分别位于城市中心和城市郊区，通过不同的运营模式实现盈利。
- 通信行业：英伟达推进CPO（光电共封装）技术，运营商2025年重视卫星布局。通信行业周回报率上涨6.26%，推荐关注通信设备、光器件光模块、卫星通信载荷相关供应商。
- 家电行业：12月家电社零增长39%，出口保持较高景气。大家电及清洁电器零售额增长较快，空冰洗线上零售额分别增长35.0%/15.4%/12.8%，线下分别增长99.6%/136.8%/68.2%；厨房小电有所回暖；扫地机线上线下同比增长翻倍。
- 非银行业：特朗普1.0时代金融监管政策复盘，1.0时代放松了部分监管，但长期看对中小银行的监管放松间接成为硅谷银行等银行倒闭的导火索。
- 电子行业：半导体行业周期仍处在销量周期上行的前期，企业盈利能力仍有改善空间；AI端侧应用正处在大规模商业化的临界点；半导体指数投资规模仍有进一步增长潜力。台积电4Q24收入接近指引上限，预计未来五年AI加速器营收CAGR约45%。
- 特锐德(300001.SZ)：2024年业绩快速增长，电力设备出海加速推进。公司“智能制造+集成服务”以及电动汽车充电网两大板块盈利能力均实现显著提升。
金融工程
- 广发中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析：港股估值处于历史低位，央企红利风格行稳致远，在低利率期间红利策略的性价比相对较高。
- ETF周报：上周新成立16只ETF，中证1000ETF和光伏ETF领涨。
- 金融工程日报：市场冲高回落尾盘收涨，创业板指领涨市场走势。
