贵金属有色金属产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 贵金属日度观点 上周贵金属市场整体继续缩量低位震荡，因元旦节假影响；周四走势强劲，美国元旦期间突发恐袭，以及美国股市回落引发的金融市场担忧，提振贵金属避险需求。地缘方面，消息称拜登讨论了特朗普就职前，打击伊朗核设施计划，亦一定程度利多贵金属。数据方面，上周公布的美国周度初请失业金人数略低于预期，周五晚间公布的美12月ISM制造业PMI高于预期，一定程度减缓降息预期，周五贵金属价格整体呈现调整。欧美货币政策反差则继续助推美指走强，但贵金属表现抗跌。接下来市场焦点转向周五美非农就业报告，以及1月20日特朗普正式就职总统前后的市场不确定性。中长线或偏多，中短线预计维持宽幅震荡，本周焦点转向周五美非农就业报告，1月焦点在特朗普正式就职总统前后的市场不确定性。操作上仍推荐回调分步布多思路，高波动下同时做好仓位控制。 .. 铜日度观点 铜价在近期相对偏弱，和基本面需求转弱有一定关联，不过下方支撑位给予了一定的反弹动力。宏观方面短期并无变化，无论是货币政策还是财政政策，在新年伊始都不会有太大的改变。且国内春节将近，宏观趋稳为主。基本面，矿端和锭端并不相同。铜矿TC的回落说明矿端供给仍然相对偏紧，而交易所库存的环比上升说明中游供给并不那么紧张。展望未来一周，因为上述情况均有望保持，铜价或继续保持偏弱运行的情况，不断去试探7.3万元每吨的支撑位。 ... 锌日度观点 国内低TC低库存边际见顶持续验证，锌元素累库逐渐兑现，锌价向下驱动逐渐兑现，但效率偏低，仍需等待质变，同时全球区域矛盾继续激化，套利交易活跃，总量矛盾与结构矛盾交替定价，放大波动率。 ....... 锡日度观点 锡价保持相对稳定，存在一定向下的隐患。宏观方面短期并无变化，无论是货币政策还是财政政策，在新年伊始都不会有太大的改变。且国内春节将近，宏观趋稳为主。基本面，供给端存在一定的分歧。来自缅甸的锡矿进口开始恢复，不过锡加工费的降低反映出矿端供给偏紧。两者相较而言，后者的力度更大。中游库存变化不大对价格影响也不大。需求端，据悉企业短期持观望态度，这也将是市场上最大的不确定性。短期来看，价格或仍以震荡为主，区间在24万-25万元每吨之间。 .... 铝产业链日报 现在行业加权平均成本线2982.2元/吨,高位成本山西3250元附近。由于氧化铝社会库存仍在低位，按照有色行业定价仍需给予正向利润。关注3800元附近支撑点。2.电解铝：行业开工率则进一步下降，库存上没有体现出淡季状态。短期内应该企稳，直到定价一月交割之后，会有一个明显的利润分配下移，接近于500-1000，19000-19500附近。 ..... 硅产业链日度观点 西南产量降至近年最低位，但目前工业硅减产力度难改累库趋势，国内现货价格弱势，需求端未有明显抄底备货意愿，基本面仍对价格形成下行压力。 ...... 碳酸锂日度观点