基本逻辑与策略推荐
美国原油：核心驱动为超预期去库和供应担忧，库存低位支撑油价。策略：中长期关注宏观经济，油价中枢上移，可轻仓试多并购买看跌期权保护仓位。短周期上行压力上升，有回调压力，小周期向下，SC02关注570-590。
液化气：多空拉锯，供应端存压力，库存和供给上升，下游需求改善，PDH装置利润修复。策略：成本利润改善，供应端压力较大，整体呈区间整理，关注回调做多机会，PG02关注4400-4500。
LLDPE：供给端远期偏承压，进口窗口持续打开，需求进入季节性淡季，库存下降。策略：成本端原油震荡偏强，区间底部短线偏多，后续供给逐步承压，基本面存转弱预期，中长线建议逢高布空，L2505关注8050-8200。
PP：待重启装置偏多，新增装置投产陆续兑现，供给端偏利空。需求端进入季节性淡季，塑编开工率明显下滑，出口毛利转正，后市出口空间存改善预期。策略：成本支撑好转，停车比例下滑，塑编需求淡季，区间内高抛低吸，PP2505关注7350-7520。
PVC：冬季氯碱企业传统开工旺季，供给端高位承压，底部成本支撑转弱。需求端下游开工率持续偏弱，终端房地产数据弱势，出口政策偏紧。策略：供需矛盾依旧突出，社会库存同比高位，氯碱毛利回升，成本支撑松动，盘面增仓下滑，反弹偏空，V2505关注5000-5300。
PX：供应端压力尚存，海外装置开工负荷较高，加工差和汽油裂解价差处于相对低位，需求端表现尚好，PTA装置检修偏少，新装置投产并行。策略：PX供需相对较好，库存水平偏低，成本驱动震荡偏强，关注回调做多机会，PX05合约关注7080，7180。
PTA：供应端压力增加，装置检修偏少且装置投产复产，需求端支撑尚存，但终端织造开工负荷有走弱预期，PTA社库略有下降，成本端尚有支撑。策略：短期震荡偏强，关注逢低买入机会，TA05合约关注4950，5050。
乙二醇：开工负荷偏高，供应端压力增加，进口预期减量，下游需求尚有支撑，聚酯开工维持高位，港口库存去库，成本端尚有支撑。策略：盘面震荡偏强，关注回调买入机会，EG05合约关注4740，4810。
瓶片：供应端压力依旧较大，软饮料处季节性消费淡季，聚酯瓶片出口相对较好，库存整体偏高，成本端尚有支撑。策略：短期震荡偏强，前期部分空单宜获利了结，后续关注高空机会，PR503合约关注6200，6280，以及PR03-05反套。
玻璃：季节性淡季，除年底赶工需求外，整体需求端相对没有较大起色，各地区成交略有回落，上游库存连续5周去库，淡季市场情绪谨慎。策略：维持弱平衡状态，下有宏观政策和去库支撑，上有需求淡季压力，FG05合约参考区间1330-1370。
纯碱：近期纯碱装置检修、重启并存，市场供应稍有恢复，下游结束补库，终端企业采购逐步放缓，纯碱整体出货率环比下降，库存止降转增。策略：暂未出现新增驱动，且随着春节时间临近需求或逐步回落，关注纯碱供应变化、下游补库节奏，以及上下游煤炭和玻璃的盘面表现，SA05合约日内参考1390-1430。
甲醇：国内煤制甲醇装置开工负荷继续维持高位，天然气制甲醇装置开工率有所回升，海外开工率继续维持低位，国内进口预期减量，华东MTO装置降负，开工大幅下滑，甲醇传统下游加权开工率处同期中性位置，库存持续去库。策略：供应端持续充裕，华东MTO开工负荷下行，成本端略显企稳，短期甲醇震荡偏强，关注回调做多机会及5-9正套，MA505合约关注2630,2700。
尿素：气制尿素季节性下滑，但尿素供应端压力依旧较大，煤制尿素负荷抬升，气制尿素负荷持续下行，下游需求支撑乏力，尿素库存整体偏高，成本支撑略显企稳。策略：尿素基本面偏弱，估值偏低，关注尿素冬储节奏及出口政策异动，左侧交易可逢低布局多单，普通投资者谨慎逢高短空，产业客户逢高套保，UR05合约关注1630,1680。
