黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.本周，五大钢材品种供应829.64万吨，周环比降13.87万吨，降幅为1.6%，较上周降幅0.8%而言进一步扩大；总库存1115.74万吨，周环比增6.37万吨，增幅为0.6%；周度表观消费量为823.27万吨，环比降3.4%，其中建材消费降7.5%，板材消费降1.2%。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 2.欧元区12月制造业PMI终值为45.1，预期45.2，前值45.2。德国12月制造业PMI终值42.5，持平于预期和初值。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 现货价格：网价上海地区螺纹3400元（-），北京地区3300（+10），上海地区热卷3430元（-），天津地区热卷3380元（-）。 【逻辑分析】 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 昨日夜盘黑色板块出现下调，02日建筑钢材成交为11.19万吨。本周钢联数据公布，由于临近春节，近期各大钢厂高炉陆续开启检修，本周钢材减产力度增加，受到季节性需求下滑的影响，表需加速下跌，而库存整体转向累库，其中螺纹供需结构恶化速度更快。目前市场缺乏宏观交易题材，钢材基本面表现强于去年同期，随着原料价格的下跌为钢厂让出利润，谷电成本支撑强，导致钢价下方支撑仍存。目前盘面整体估值偏低，上下缺乏驱动，因此预计1月下旬前钢价仍然维持震荡走势，但近期高炉减产范围扩大，随着季节性淡季的到来，钢价下方仍有空间，后续需要观望外部宏观冲击的风险。 【交易策略】 1.单边：钢材维持震荡走势 2.套利：建议观望 3.期权：建议观望。 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-3元/吨；山西准一级焦平均盈利18元/吨，山东准一级焦平均盈利40元/吨，内蒙二级焦平均盈利-50元/吨，河北准一级焦平均盈利29元/吨。 2. Mysteel煤焦：2日晋中市场炼焦煤价格下跌10元/吨，中硫主焦精煤A10.5、S1.3、V25、G80、CSR65、岩相0.15出厂价现金含税1300元/吨。 3.焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1737元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1742元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1220元/吨，蒙5折盘面1144元/吨，蒙3折盘面1063元/吨，澳煤折盘面1330元/吨。 【逻辑分析】 夜盘双焦价格下跌，本周高炉铁水产量继续下滑，蒙煤通关在阶段性下降后有恢复的迹象，现货价格也尚未企稳，焦煤价格继续偏弱运行，焦煤竞拍成交一般，焦炭第五轮降价已经落地。由于市场对于焦煤供给偏宽松认知较为一致，下游冬储补库积极性一般，煤矿及贸易商库存压力较大，上中游焦煤库存依然承压，议价权偏弱。焦煤整体处于以价换量阶段，现货价格表现依然偏弱。总体看来，短期双焦供需不会有太大的改观，依然面临着供给及库存上的压力，关注宏观政策及市场预期的变化。 【交易策略】 1.单边：震荡运行，区间操作 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.欧元区12月制造业PMI终值为45.1，预期45.2，前值45.2。德国12月制造业PMI终值42.5，持平于预期和初值。 2.福建厦门进一步优化住房公积金贷款政策，将住房公积金贷款家庭住房套数认定标准与商业性住房贷款家庭住房套数认定标准统一，均按拟购住房所在区辖区范围认定；申请住房公积金贷款购买第二套住房的，最低首付款比例由25%下调至20%。 3. 1月2日，全国主港铁矿石成交127.54万吨，环比增37.6%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.19万吨，环比增24.5%。 4．青岛港PB粉现货780（+3），折标准品821；超特粉现货658（+3），折标准品885；卡粉现货900（+0），折标准品857；主流定价品为PB粉现货780（+3），标准品821，05主力合约基差39。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格小幅回落。本周市场情绪有所好转，基本面变化不大，宏观情绪面扰动是核心。基本面方面，主流矿山降低发运节奏，同时非主流矿山同比减量得到维持，国内铁矿供应压力减弱；需求端，终端需求韧性得到维持，进口铁矿港口库存高位回落，且降库这一趋势有望得到延续。后市交易逻辑核心在于能否看到基本面和宏观同向而行，宏观预期向好这一中长期主线会持续得到市场交易。当前市场分歧可能会有所加大，但上涨趋势预计会得到延续，05铁矿存较强支撑。 【交易策略】 1．单边：05铁矿底部支撑较强 2．套利：观望 3．期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.2024年11月南非锰矿石出口量为193.2万吨，环比增长4.1%，同比增长8.76%。2024年1月至11月，南非锰矿石出口总量为2279.3吨，同比增长9.95%。 2.中国12月财新制造业PMI 50.5，预期51.7，前值51.5。 【逻辑分析】 硅铁方面，2日现货价格稳中偏强。基本面方面，本周宁夏某工厂停产，硅铁供应端预计继续小幅下降。需求端钢联数据显示，本周钢材库存出现拐点开始累积，钢材表需也环比走弱，压制原料上方空间。不过从钢厂检修计划推算，1月生铁产量预计小幅回升，总体来看供需矛盾不大，延续底部震荡。 锰硅方面，2日锰矿平稳运行，锰硅现货小幅上涨20至30元/吨。基本面方面同样是供需双降格局，供应端小幅下降，需求端螺纹钢表需开始季节性走弱，临近春节电炉也将逐步停产，需求走弱幅度预计大于供应，拖累锰硅价格表现。不过成本端锰矿较为坚挺，锰硅自身估值水平也不高，跌势预计较为曲折。 【交易策略】 单边：底部震荡； 套利：观望； 期权：双卖虚值跨式组合。 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn