第一部分市场研判
铜
- 市场回顾：沪铜2502合约收于74040元/吨，跌幅0.03%，持仓增仓1272手至38.2万手；现货市场供大于求扩大，升水跌至贴水附近。
- 重要资讯：西南铜业搬迁项目进入带负荷试车阶段，采用先进工艺，年产阴极铜55万吨。
- 逻辑分析：现货市场年底处理账务，成交走弱，冶炼厂和下游谈判，升水拉锯，进口货源充足，需求疲软。
- 交易策略：单边观望，套利观望，期权卖CU2501C76000止盈，卖CU2501C75000到期。
氧化铝
- 市场回顾：氧化铝2502合约上涨65元/吨至4727元/吨，持仓增仓783手至38.95万手；现货价格普遍下跌。
- 相关资讯：上期所仓单下降，甘肃铝厂中标成交，山西厂区因环保停炉。
- 逻辑分析：仓单下降，库存减少，近月合约偏强，但供应过剩预期仍对远月合约带来压力。
- 交易策略：短期宽幅震荡，套利观望，期权观望。
电解铝
- 市场回顾：沪铝2502合约下降145元/吨至19760元/吨，持仓增仓4909手至近42.58万手；现货市场流通货源偏紧，贸易商挺价。
- 相关资讯：财政部将扩大内需，提高养老金和医保补助，提高财政赤字率；汽车出口增速放缓，新能源汽车出口下降。
- 交易逻辑：海外市场情绪企稳，期待国内刺激措施，铝价宽幅震荡，需求改善持续性需观察。
- 交易策略：短期震荡为主，期权观望。
锌
- 市场回顾：沪锌2502涨0.08%至25395元/吨，持仓增仓7661手至29.87万手；现货市场接货情绪不高，持货商出货为主，升水下调。
- 相关资讯：SMM七地锌锭库存下降，进口锌锭流入，国产锌锭长单到货。
- 逻辑分析：国内矿山季节性停产，精矿产量减少，冶炼厂亏损缩小，开工情绪好转，供应端好转；下游消费疲软，库存去库。
- 交易策略：高位运行前观望，套利观望，期权观望。
铅
- 市场回顾：沪铅2502跌0.74%至17370元/吨，持仓减少2534手至9.68万手；现货市场下游拿货意愿不高，出货困难。
- 相关资讯：SMM铅锭五地社会库存下降，山东地区解除重污染天气预警，江苏发布雾霾预警。
- 逻辑分析：环保限制导致供应受限，产量下降，下游订单表现不一，铅价偏弱运行。
- 交易策略：环保缓解后偏弱运行，套利观望，期权观望。
镍
- 市场回顾：LME圣诞节休市，沪镍主力合约上周1010至126490元/吨，持仓减少5148手；现货市场金川镍升水持平，俄镍和电积镍升水上调。
- 相关资讯：印尼考虑限制镍矿产量以稳定价格。
- 逻辑分析：国内市场受现货支撑走势偏强，印尼政策尚未出台，现货偏紧，镍价区间震荡等待新驱动。
- 交易策略：震荡等待新驱动，套利观望，期权观望。
不锈钢
- 市场回顾：SS2502合约上涨15至13010元/吨，持仓增仓1425手；现货市场冷轧12650-12950元/吨，热轧12450-12600元/吨。
- 重要资讯：全国主流市场不锈钢社会库存下降。
- 逻辑分析：抢出口需求旺盛，年末下游未现淡季，供应压力存在，供需两旺，库存反季节去库。
- 交易策略：震荡走弱，反弹承压，套利观望。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货主力合约跌2.78%至11190元/吨，成交量增加；现货价格暂稳，硅厂出货压力较大。
- 相关资讯：SECI宣布最新1 GW太阳能光伏招标结果。
- 综合分析：西北厂家亏损减产，多晶硅期货看涨预期带动价格反弹，但基本面供需平衡，铝合金减产预期，多晶硅暂不复产，工业硅仍偏弱。
- 策略：基本面偏弱，关注多晶硅价格走势，单边关注多晶硅价格。
多晶硅
- 市场回顾：多晶硅期货上市首日大幅下跌，尾盘主力合约收于41570元/吨，相较于挂牌价收涨7.69%。
- 相关资讯：SECI宣布最新1 GW太阳能光伏招标结果。
- 综合分析：硅片环节排产增加，多晶硅原料库存低位，后市存在季节性淡季，但目前为刚需，企业议价能力偏强，库存存在供需缺口，预计2025年Q1持续去库。
- 策略：42000元/吨以下可以多单持有，逢低多配，卖出执行价格40000元/吨以下的看跌期权。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2505合约上涨40至77520元/吨，持仓减少，广期所仓单增加；现货市场报价范围宽泛，下游去库为主，采购意愿不强。
- 重要资讯：新能源汽车零售和批发增速放缓，Arcadium Lithium被力拓收购，储能电芯产量上升。
- 逻辑分析：下游最新排产数据环比下调，冶炼厂检修计划，供需两弱，现货缺乏采购需求，价格在市场心理价位中枢，关注累库加速。
- 交易策略：区间震荡，套利观望，期权观望。
第二部分有色产业价格及相关数据
