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2024-12-09 孙锋,彭烜,沈忱银河期货 John

一、财经要闻

中共中央政治局会议强调实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，提振消费和扩大内需。
11月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%；PPI同比降2.5%，环比微升。
11月乘用车市场零售同比增长16.5%，新能源乘用车同比增长50.5%。
央行开展471亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，当日333亿元逆回购到期。

二、投资逻辑

股指期货：市场横盘震荡，上证50微涨，沪深300、中证500、中证1000指数下跌。科技板块领涨，地产、光伏等板块下跌。股指期货全线走弱，基差分化，成交量持仓均下降。
金融期权：市场观望情绪较浓，多数期权品种成交量维持低位，隐波中枢冲高回落。
国债期货：收盘涨跌不一，资金面收敛压制债市，长端表现相对偏强。政治局会议提出“适度宽松”货币政策，超出预期，现券、港股走强，债市或继续平坦化下行。

三、研究结论

股指期货：偏强运行。
国债期货：单边逢低试多，做平曲线头寸分批止盈。
风险因素：内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。

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